近期人民幣兌美元匯價承壓,甚至逼近疫情嚴峻時期水準,大陸已將重振投資者對股市信心,視為當前的重點政策,即將透過A股證券交易印花稅稅率下調(降幅最高達50%),及延長A股市場交易時間等兩大措施,全力拉抬股市。
此情況引起法人圈的關注,雖對於現在是否是散戶「抄底」時機見仁見智,仍有不少法人看多陸股中長期投資潛力,尤其A股走向與政策連動性高,官方端出牛肉,有機會讓行情露曙光。
據投信投顧公會資料顯示,國內投資人持有大陸基金的規模,近二年明顯萎縮,人民幣計價基金從2021年7月的460億元,今年7月剩不到365億元。今年以來的大陸基金績效表現也不盡如人意,多數呈現虧損。
但值得留意的是,國際資金正持續流入大陸基金市場,據EPFR資料顯示,截至8月23日為止,大陸基金近周周買超31.4億美元,已連七周呈現淨流入。
對於陸股後市的表現,保德信表示,不論經濟數據或股市技術面,陸股皆偏弱勢,惟大陸7月CPI年增走弱但月增0.2%,核心CPI年增率0.8%,研判CPI年減將為階段性現象,後續宜持續關注擴大內需政策紅利出爐後,大陸的CPI能否回升。另外,從滬深300指數技術面分析,受到房地產事件衝擊再度回落至弱勢區間格局,目前均線皆下彎,恐需靜待時間築底。
富達國際則對陸股走勢保持審慎樂觀,認為陸股是長線投資的沃土。富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin說,儘管大陸市場前景充滿挑戰,不要忽視大陸經濟長遠成長前景,以及潛在的長線投資契機。
Marty Dropkin解釋投資團隊看好陸股後市原因。其一:陸股評價低於歷史平均,MSCI中國指數預測本益比約10倍,低於過去十年平均的11.4倍,相對亞洲其他市場折價,亦接近20年來最大幅度。其二:大部分產業獲利週期已觸底,市場預測中位數MSCI中國指數2023年及2024年大陸企業獲利增長有望達到雙位數。
富達實地調查研究評估,部分產業及企業韌性比宏觀經濟指標所反映的情況還佳,消費者被壓抑的需求仍在、低價消費市場強韌、高端奢侈品消費市場亦顯現復甦跡象。另科技創新步伐及人口老化、能源轉型推動產業自動化,都具有吸引力的投資機會。
投信業者建議,官方端出牛肉,有機會讓陸股行情露出曙光,並不建議此時將滿手虧損的基金全認賠殺出,若有變現需求,可採汰弱留強方式執行,將績效表現較落後的標的獲利了結,其他透過定時定額在低檔時多累積單位數,當行情回升時縮短停利時間,賺取超額報酬的機會。