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市場波動再起 多重資產策略應戰

示意圖。圖/美聯社
示意圖。圖/美聯社

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聯準會7月會議紀要再顯現鷹派立場,市場波動再起,鑑於聯準會保持升息大門敞開的彈性態度,及考量景氣降溫和許多領域的分歧表現,法人建議,採取主動式多重資產或平衡策略,有助從容應對多變市場。

根據理柏統計,以美元平衡混和型基金為例,今年來前十強,分別繳出13.72%到2.54%不等的表現,近一個月表現也相對抗跌,顯示在市場於波動中邁向復甦的過程中,多重資產策略有利應對市場快速變化。

安聯投信表示,建議採取主動式多重資產或平衡策略,主要是考量股票部分可著眼於未來性較佳,折價幅度較大的成長股,搭配可望受惠發債量增溫、且可望跟漲抗跌的可轉債,以及收益率具吸引力,違約風險低檔的非投資級債,可在成長股起風下,以分散策略,掌握成長的同時、也能降低漲勢過度集中的波動風險。

展望後市,安聯投信指出,面對鷹聲不散,時而釋出雜音干擾市場,隨著通膨降溫,貨幣政策正常化的終點也更加明朗,面對經濟放緩,進入下半年,市場環境將繼續有利風險資產的表現,而著眼結構成長將是掌握動能的關鍵,同時多重資產策略和跨產業的分散佈局,則有助參與輪動機會。

股市部分,市場對今、明兩年企業獲利預期轉趨穩定,未來有望看到轉佳的企業獲利與營收預期。歷史經驗顯示,在聯準會升息至高點後3~12個月,股市表現通常為正向。可轉債部分,相較過去幾年,現階段可轉債有望提供較好的收益率、較低的delta、價格也較為接近債底,這意味著下檔保護可望較佳;若股市向上,則仍有向上的參與力道。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克認為,現今通膨風險已更趨平衡,而全球經濟成長走弱的情況也正在趨穩,雖然預期今年主要美歐央行仍將維持限制性的貨幣政策,不過對風險性資產的保守看法已有所改善,現階段仍相對偏好債優於股,各產業均衡布局,並多方爭取收益機會,保持彈性靈活的投資策略因應變動的市場環境。

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