美國聯準會主席(Fed)鮑爾25日在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會發表演說,表示通膨仍然過高,對於再次升息抱持開放態度,意即迅速攀升的利率仍將位於高點,儘管美股2023年表現令人驚奇,但接下來可能承受壓力。
鮑爾提到,利率在可預見的未來將維持在高水位,這會令借貸成本攀升。換言之,這對股市造成壓力,因投資人預料企業未來獲利恐怕會大幅縮減。
分析師與投資者表示,該篇演說與過去的論點沒有太大差異,但對許多股票經理人而言並不悅耳,因為這些人原本預料數十年來最迅速的升息循環即將告終。
儘管AI熱潮以及對美國經濟的信心帶動今年美股勁揚,但對企業獲利的預估相對趨緩,股價強勁上漲也讓股價與歷史水平相比,似乎偏高了。
根據FactSet資料,標普500指數與未來12個月預期獲利的本益比為18.6倍,高於今年初的16.6倍,也高於過去20年平均的15.8倍。
Sierra Mutual Funds投資長James St. Aubin表示,「美股現在正處於困難的處境,股價上漲使本益比被推到更高的水準,基本面必須證明能否符合股價漲勢。」