近日美國聯準會主席(Fed)鮑爾在傑克森霍爾全球央行年會發表演說,表示在可預見的未來利率仍將位於高水位,這使得分析師擔憂一旦企業獲利不如預期,美股將有被高估的風險。另據耶魯大學調查,投資人對於股市崩盤的憂慮情緒,已升至疫情爆發以來最高。
鮑爾在25日的演說中提到,通膨仍然過高,對於再次升息抱持開放態度,意即迅速攀升的利率仍會在高點一段時間,這勢必令借貸成本持續沉重。換言之,企業未來的獲利表將受此衝擊,投資人認為這對股市將造成壓力。
儘管人工智慧(AI)熱潮以及對美國經濟的信心,帶動今年美股勁揚,但對企業獲利的預估相對趨緩,股價強勁上漲也讓股價與歷史水平相比,似乎有偏高趨勢。根據FactSet資料,標普500指數與未來12個月預期獲利的本益比為18.6倍,高於今年初的16.6倍,也高於過去20年平均的15.8倍。
Sierra Mutual Funds投資長James St.Aubin表示,「美股現在正處於困難的處境,股價上漲使本益比被推到更高的水準,基本面必須證明這波股價漲勢是否合理。」
另據Business Insider報導,根據耶魯大學的美國崩潰信心指數(US Crash Confidence Index)指數,該指數主要評估認為將重演1987年股市崩盤機率超過10%的投資人比例。有44%的機構投資者認為,上述程度的股崩在未來6個月就會發生,此比例僅次於2020年的3月,當時有51%的投資人這麼認為。
至於認為未來6個月會股崩的散戶約占34%,高於2020年3月的26%。2020年新冠疫情剛爆發之初,標普500指數曾在幾周內暴跌三成。
報導稱,儘管通膨逐漸走緩、美國經濟展現動能,但Fed利率維持在高點的時間以及調升的幅度可能皆超出市場預期,使得經濟衰退的風險升溫。