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亞洲多國 政策支持經濟

圖/中新社
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去年底,我們提到對亞洲市場持有正面的看法,目前這看法仍然未變。亞洲市場包括多個地區的股市,例如中國大陸以及香港、印度、日本、越南等。今期繼續為各位讀者整合區內的資訊。

中國人民銀行未有下調常用作房貸利率基準的5年期的貸款市場報價利率(LPR),令市場失望,但近日可說是針對房地產政策落實的密集期。人行聯合金融監督管理總局宣布改良住房信貸政策通知,通知主要針對兩項措施,分別為下調首付比率及降低存量房貸利率。

前者將統一全國商業性個人住房貸款最低首付比例下限,首套房及二套房分別不低於20%及30%。本次下限調整將不再受地區「限購政策」限制,將有助釋放一二線城市房產潛在購買力,是促進房地產買賣之策。後者為降低現有住房貸款利率下限調整,首套房及第二套房分別不低於LPR-20基點及LPR+20基點。

自9月25日起,住房貸款人可向承貸金融機構申請更新利率,措施將有助降低已有房貸人降低利息支出,市場統計本次下限調整將可每年減少人民幣約1千億元以上的利息支出。考慮到目前市場信心問題依然未有恢復,預計所減輕的月供負擔將會繼續有一部分轉為存款,但整體上或可提升用於消費的閒置資金,料有助改善後續促消費政策效用。

日本7月通膨率為3.3%,是自2022年初第16個月在官方的目標2%以上。但日本央行行長植田和男在Jackson Hole全球央行年會中表示,日本的通膨仍未達標,並有機會下行,因此仍會維持現有的貨幣政策。

早前,日本央行擴大10年期國債浮動區間,市場憂慮將收緊貨幣政策,現時態度令市場人士鬆一口氣。中長線而言,當地企業仍受惠於溫和通膨、企業管治改革等。由於日圓仍持續偏軟,投資者可考慮日圓對沖類別,減低匯率風險。

印度儲備銀行在8月宣布維持利率於6.5%不變,是連續第三次未有修定利率,但當地的通膨率大幅由6月份的4.9%,飆升至7月份的7.4%。報導指,當地出現酷熱天氣及暴雨,極端天氣令農作物收成較過去同期少40%,7月份糧食價格按年升10.6%,當中,蔬菜價格更按年急升37.3%。

即使燃料、住屋及服務通膨仍維持在4%~6%,但由於糧食在當地消費者物價指數中的占比高達約46%,整體通膨仍被大幅拉高。印度今次的通膨急升明顯受週期性因素影響,當地因而重新升息的機會並不高。

越南第二季的GDP增長按年升4.1%,高於預期。8月份的通膨率升3.0%,升幅高於7月份的2.1%,糧食通膨由上月的3.8%,升至8月的8.0%,情況和印度相似。另外,貿易盈餘雖然和去年同期相約,但進口和出口總額同步下降。全球經濟增長未如理想,對越南的製造業也有一定衝擊,7月份的製造業PMI由上月的46.2,回升至48.7,雖然仍處於收縮區間,但有回穩跡象。

和印度不一樣的是,越南在年初至今已多次降息,刺激經濟,而且中長線仍有望受惠生產轉移,企業的信心也持續上升,對前景感樂觀。

組合配置上,日本與越南是普遍零售投資者較少有配置的。原因是一般亞洲基金的選股範圍是「日本以外」的亞洲市場,因此亞洲基金沒有投資在日本股市,全球股票基金則可能有約5%的日本股票。而越南設有外資限制,在越南的上市公司總市值較小,因此在亞洲基金中占比極少。有興趣的投資者,記得檢視一下自己的投資組合。

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