不避就虧損、避了有去無回。保險局28日公布,壽險業前八月外匯避險工具成本達2,291億元,創史上新高,8月單月避險工具花費更首度突破300億、達315億元,避險費用僅是平穩帳面損益,如「肉包子打狗」無法收回,侵蝕獲利,成為壽險業今年最沉重包袱。
即便有7,782億元的投資淨收益,壽險前八月稅前盈餘1,493億元,較去年同期少1,150億元,衰退幅度43.5%,一是債券無法大量實現資本利得,二是股票收益亦不如前幾年,第三就是貴到咋舌的外匯成本。
由於台美利差不斷擴大,避險工具費用高漲,壽險最常用的傳統避險(CS)成本大增,2021年年化成本還在0.43%,今年7月年化成本已升破4.3%,8月再升高至4.48%。據保險局統計,壽險業每月花在外匯避險工具(即CS、無本金交易遠期外匯NDF)的費用,從去年12月起已連八個月皆超過200億元,8月更飆高到315億元,前八月避險工具成本支出達2,291億元,單月及累計皆創歷史新高。
壽險業者表示,美國聯準會只要一天不降息,傳統避險成本就不會下降,所幸近月新台幣兌美元貶值,還有匯兌利益可緩解獲利壓力;另一家壽險業者認為,新台幣8月貶值,確實外匯壓力稍減,但後續也擔心新台幣急升,匯損將衝擊獲利。
新台幣已連貶五個月,8月重貶1.35%,壽險業海外投資若完全未避險,兌換利益將達1,761億元,連三個月匯兌利益超過千億元,累積前八月海外投資完全未避險匯兌利益約4,853億元。
8月壽險避險比率約69%,因避險工具成本高,亞幣兌美元貶值更多,一籃子貨幣避險效果下降,在用衍生性金融商品避險及提列外匯準備金後,8月壽險整體外匯利益僅57億元,較7月295億元大幅減少,前八月壽險合計是外匯成本達923億元,去年同期則是外匯利益447億元。
今年因為金管會同意調整外匯準備金機制,大型壽險省下每月提存費用,前八月是收回外匯準備金131億元,去年同期則是提存1,611億元,因為新台幣貶值助攻,壽險6月開始已連三個月獲利,9月應也相對樂觀。