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記憶體現貨價漲勢啟動 法人看好南亞科

南亞科總經理李培瑛。圖/本報資料照片
南亞科總經理李培瑛。圖/本報資料照片

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8月以來,DDR4 8Gb、512 Gb TLC NAND Flash wafer現貨價上揚,連續性漲勢啟動,反映龍頭業者擴大減產後,供需平衡轉緊。凱基投顧認為,DRAM、NAND Flash現貨價上漲,將推動合約價自第四季起逐季上漲,給予南亞科(2408)「買進」投資評等,推測合理股價85元。

現貨供給轉緊的主要驅動力包括:一、繼南韓三星擴大第四季NAND Flash與DRAM減產幅度後,南韓SK海力士、日本鎧俠Kioxia、美光亦將NAND Flash減產幅度自第三季的25%、23%、27%,擴大至第四季的30%、27%、35%。二、記憶體業者惜售下,8月下旬起方啟動 NAND Flash補庫存的模組業者,庫存水準僅可回補至約13周,難以達到15~18周的目標,形成第四季潛在追價空間。

三、部分記憶體業者庫存仍未封裝,難以即時供應下游業者。四、在消費性電子生產旺季期間,模組代工產能短缺,限縮品牌模組業者的出貨量。

凱基投顧看好,現貨價上漲將帶動合約價與記憶體業者獲利展望,尤其第四季便可藉現貨價上漲享有庫存利益的模組業者。

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