升息進入尾聲,美國投資級債發行量也跟著回溫,歷年9月往往是投資級債供應最強勁的月份之一,投資級債的供應量平均可達1,380億美元,市場預期今年發行額將回穩至1,000至1,200億美元,高於去年同期的810億美元,但仍低於2017年以來平均水準的1,380億美元,顯見未來還有成長空間可期。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,美國投資級債具吸引力的收益率一直是驅動市場需求的關鍵,現階段在聯準會升息週期即將結束的環境下,利率風險相較於過往已有所下滑。
另外,市場多認為聯準會明年降息的機率相當高,推動市場資金提早進場鎖定債券收益率的需求面。
黃相慈分析,近期在美國公債殖利率急升帶動下,美國投資等級債殖利率已經接近6%,美國非投資等級債殖利率達8.7%,債券投資價值浮現,聯準會亦公布第二季國際市場對美國公司債券的需求出現大幅改善,預料在升息循環進入尾聲階段,將有更多資金進駐卡位。
群益A級公司債ETF經理人謝明志指出,由於降息將為長天期美債帶來不錯的收益,今年許多投資人在升息尾聲開始布局債市,但最後一次升息的時間和市場預期有落差,近期美國公債殖利率創高造成美債下跌,反而提供已布局投資人再進場,及未進場的投資人布局良機,美債ETF基金的受益單位不跌反增,預期看好長線收益可期,近期低檔將可望持續吸引資金進駐。尤其近期跌幅較大的20年以上長天期美債,其未來也可望有較大的回升,建議尚未佈局債市的投資人可優先布局。
投信法人強調,美國經濟目前剩餘超額儲蓄不足2,000億美元,整體超額儲蓄水位可能於第三季度耗盡,然而即使超額儲蓄減少,美國家庭資產負債表仍相對健康,主要是疫情為家庭帶來大量現金,並讓家庭減少支出、償還債務等,此外,抵押貸款的償債成本仍處於歷史低位,對於美國投資級債的基本面帶來良好支撐。