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台積電翻多 3外資升目標價

台積電短線四利多報到
台積電短線四利多報到

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台積電法說前外資積極暖身,不僅「全年財測不下修」為樂觀派共識,短線利多報佳音更吸引研究機構大舉著墨,包括匯兌因素有利、智慧機急單等利多開始凝聚,海通國際、麥格理、美銀證券同步調升股價預期。

市場先前瀰漫台積電恐再度下修全年財測的悲觀言論,最近不只高盛出面力挺,海通國際證券電子研究主管蒲得宇也預測,台積電將不會在19日的法說會上調降財測,即全年營收年減10%很可能就是最終版本。美銀、麥格理、海通國際證券分別將台積電股價預期調高為760元、699元與650元。

台積電股價經過連續性修正後,也終於在9月底出現止穩跡象;3日受外資賣超2,604張影響,台積電終場下跌4元或0.75%,收529元,守住10日線。

據高盛、海通國際、麥格理證券近期對台積電的觀察,可以發現台積電法說會可望受惠四大短線利多挹注:智慧機急單、AI需求加持、新台幣貶值與評價面偏低。

蒲得宇認為,下半年復甦偏弱已在市場預期之中,然2024因庫存水位恢復正常、半導體內容提升,復甦將更顯著。短線來看,大陸市場智慧機庫存已經降到正常值以下,加上雙11檔期又有新機推出,海通國際所做供應鏈調查顯示,高通與聯發科已經提高對晶圓的需求,也就是說,久違的智慧機急單將會出現。

同時,受惠於最近發表的L40S,海通國際也發現AI需求依然強勁,有鑑於以上兩項理由,估計台積電第三季營收將季增10%,毛利率為53.4%,均優於財測預期。

麥格理證券亦認為,台積電下半年復甦表現究竟如何,將是一場高庫存水位對決高效能運算(HPC)、AI成長性的拉鋸戰,儘管多空尚未有輸贏,但台積電目前僅交易在2024年推估每股稅後純益(EPS)的13.7倍本益比,比過去五年平均還低了0.7個標準差,評價面明顯偏低,因此,將推測合理股價調升到699元。

再者,高盛證券提出,新台幣兌美元匯率第三季進一步走貶,將提供毛利率良好的緩衝,估計台積電第三季毛利率、營業利益率為53.5%與40.3%,雙雙比財測高出1個百分點左右。

美銀認為,生成式AI的新功能創造出更多內容,讓AI爆發力從伺服器擴散到智慧終端裝置,未來有機會觸發以智慧機為主的消費性電子產品換機潮。台積電身為趨勢的關鍵推動者,未來產業地位將愈來愈高。

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