【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠南電(8046)受惠網通客戶需求略增,2023年9月營收回升至近5月高點,帶動第三季終止連2季衰退、自近3年低點回升。展望後市,公司預期第四季營收與第三季相當,外資則預期可望溫和復甦、季增約2%。
南電股價近期於255.5~272元區間震盪盤整,今(4)日受大盤開低重挫影響同步開低下跌2.48%,但隨後在買盤敲進下回升、最高翻紅小漲0.38%,表現強於大盤。三大法人本周土洋對作、迄今買超178張,其中外資賣超502張,投信及自營商各買超470張及210張。
南電2023年9月自結合併營收35.19億元,月增4.31%、年減達40.42%,回升至近5月高、創同期第三高。累計第三季合併營收102.27億元,季增0.93%、年減達40.52%,自近3年低點回升。累計前三季合併營收329.41億元、年減29.83%,續創同期第三高。
南電受景氣低迷、產業持續去化庫存影響,今年以來營運明顯轉弱,6月營收下探30.85億元的近28月低點。7~9月營收儘管仍明顯遜於去年同期,但受惠網通客戶需求略增而呈現緩步回升態勢,使第三季營收終止連2季衰退,自近3年低點回升。
投顧法人認為,第三季雖為產業旺季,但客戶持續調整庫存,導致南電營收旺季不旺,9月主要受惠客戶伺服器新平台開始放量。展望後市,南電預期第四季營收將與第三季相當,市場則看好伺服器新平台放量、部分客戶庫存調節近尾聲,第四季營收有機會季增雙位數。
不過,外資對ABF載板後市仍保守看待,由於需求仍相對低迷,認為第四季售價可能持平、甚至較第三季略降。目前預期ABF載板今年將供應過剩14%,2024年為10%、2025年為8%,較先前預期2025年供給過剩6%擴大,主因最新預測的伺服器需求減少。
美系外資預估南電第四季營收將季增2%,鑒於供給過剩及競爭加劇導致降價,將南電今年獲利預期調降2%、2025年調降1%,維持「減碼」評等、目標價225元不變。投顧法人則認為南電明年有望重返成長軌道,但目前評價並未偏低,維持「中立」評等。