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日本擺脫通縮泥沼 走出失落30年 日本股市長線看俏

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日本自1990年代初發生泡沫經濟後,國人消費意願低落、物價持續下跌,陷入長期通縮與經濟停滯,正因如此,日本央行持續與各國央行背道而馳,堅守寬鬆貨幣政策以持續刺激經濟,擺脫通縮泥沼,走出失落的30年,股市長線看俏。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出,針對安倍經濟學是否發揮效果,根據日本官方網站提供的資料,實質GDP、股價和就業率等經濟指標正在相繼上升,因此政策確實有效果。

2023年3月,東京證交所對其上市公司施加新的壓力,要求主板上市公司在2026年3月之前企業市值要達到100億日圓,否則將勒令從交易所下市,上市企業不僅要增加淨利的同時也要改善資產負債表,要求股價淨值比(PBR)低於1的上市公司制定具體改善計劃,隨著日本官方持續治理改革,日企開始重視股東行動主義,轉向追求ROE。

整體而言,日企治理改革成效漸顯,日本企業將高度致力於改善其資產負債表和提高股利。因此,日本的整體前景非常令人鼓舞。加上今年外資持續淨流入日股及前述的積極的未來,顯示日股中長期的投資吸引力。

張繼文指出,如今日經指數只是逐漸收復泡沫經濟前的失土,尚未突破歷史新高,近年盈餘快速成長下,輔以日企的結構性改革(加速實施庫藏股、提高股利發放),評價也尚有價值重估(Re-rating)的空間,比以往更看好日本。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示,日股長線行情與投資理由相當完整,第四季將進入消費旺季,有望激勵日股再突破前波高點。

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