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陸行之說對了! 台積電股利再調升

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台積電14日董事會通過決議,2023年第三季將配發現金股利3.5元,寫下季季配息政策以來的單季股利新高,且由3元跳增至3.5元、一年內二次調升股利政策,誠意十足,亦呼應知名半導體產業分析師陸行之10月下旬提出台積電「控資本支出、現金股利可期待」的預測。

儘管過去一段時間受到聯準會(Fed)升息循環,美國10年期公債殖利率衝上高位階影響,擁抱殖利率的長線資金對美債興趣更高,使穩定配息的台積電看來「沒那麼誘人」,但美系外資分析師認為,台積電今年兩度調升股利,以單季3.5元計算,未來一年現金股利加總達14元,且若再調升會更高,其次,加上半導體庫存去化即將告段落的基本面翻揚加持,有望重燃部分國際資金對台積電熱情。

陸行之10月下旬在粉絲專頁提出,基於車用半導體代工需求下降,很難想像台積電明年資本開支會比今年的320億美元高,如此一來,資本緊張程度有機會從2021、2022、2023年的53%、48%、47%降到40%左右,其現金股利便有空間繼續拉高。另外,以各外資研究機構對台積電明年資本支出下降的預期共識來看,台積電資本支出壓力減緩,確實有機會提供股東更多現金股利實質回饋。

觀察外資券商對台積電未來現金股利預估值,大致可分為兩種方向,主流是台積電將緩步提高現金股利,對2023年度現金股利的預估值多為12元,2024年則進步到13元,部分外資則估計台積電2024年現金股利也是12元,較偏保守。無論從主流或偏保守陣營角度來看,台積電調升現金股利,都創造出上檔驚喜。

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