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靈活入息策略債掌握行情 績效大勝純投資級債

圖/台新投信提供
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台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,每個景氣循環階段都有相應表現突出的債券類別,若懂得靈活運用不同債券,掌握景氣循環與債市輪動契機,更能讓投資發揮最大效益。據歷史經驗,過去八年有7年,運用多元彈性調配的靈活入息策略債券,績效明顯勝出純投資級企業債券指數,勝率達87.5%。展望後市,美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點,為債市營造進場的甜蜜點,投資人可適時布局同時兼具「高信用評等」與「好收益率」的靈活入息策略債券。

李怡慧指出,靈活入息策略最大優勢為依據景氣位階,由上而下動態佈局各類債券資產,適時調整配置,舉例來說,2022年3月,聯準會為打擊通膨啟動升息,運用靈活入息策略,可以在啟動升息之際,降低利率相對敏感的投資等級債比重;反之,隨著利率來到相對高點,經濟動能受到高利率影響而趨緩,非投資級債的違約風險因而較高,可以逐步減碼非投資等級債,提升投資級債券比重,讓債券組合發揮最大效益。9月點陣圖顯示,更多聯準會(Fed)委員提高未來及長期中性利率水準預期,暗示Fed高利率將延續更久,在此情況下,非投資級債違約風險增加,可適時增加投資級債券配置。暫停升息後,利率通常震盪偏下,有望帶動投資級債券獲取資本利得。

李怡慧表示,靈活入息策略債券最適合以下三種投資人:一、認同財金人士預測明年會降息1%,經濟尚未完全穩固,殖利率將下滑,想多賺資本利得,認為殖利率下滑機率高於殖利率上漲機率的投資人;二、30~50歲的青壯年,正在累積退休金,常常以定期定額買入股票型或債券型基金,覺得可以趁債券收益率上升,加碼債券基金納入長期資產配置;三、約50歲以上的壯年人,基於退休現金流的規劃,希望未來收益率能不被通膨侵蝕的投資人。

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