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11/27盤前》AI PC商機夯 3檔電源廠看旺

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台股今(11/27)日盤前掃描的重點新聞如下,僅供參考:

A.利多因子:

1.時序進入年底,晶片廠推2024年新規多搭載DDR5,加速DDR5滲透率提升,業者指出,記憶體與PMIC廠商機來了!包括換機潮、AI PC需求等,將增加記憶體容量與傳輸速率。

IC設計茂達、致新、DRAM製造廠南亞科、DRAM模組廠威剛、十銓、創見,PCB廠健鼎、競國、欣興、定穎投控等相關族群可望同受惠。

2.輝達財測未能完全滿足市場超高預期,股價陷入短暫回檔,但外資研究機構對輝達前景看好度不減反增,高盛、摩根大通證券攜手調升目標價,外資ROSENBLATT更進一步調升輝達財務預期,給予突破天際的1,100美元目標價,對台股相關供應鏈帶動效果可望爆發。

ROSENBLATT並進一步上調輝達獲利估值,2024~2026年的每股稅後純益(EPS)分別是12.26美元、20美元與25美元,換言之,輝達未來三年的EPS將會翻倍;同時,輝達持續是ROSENBLATT的投資首選。

3.大陸智慧機市況轉強,智慧機題材重新回到外資鎂光燈焦點之下,外資機構Jefferies提出,大陸智慧機9月出貨年增高達61%、來到3,200萬支,改寫2022年初來新高,對供應鏈極為有利,法人欽點領頭羊發揮帶動效果,包括:台積電、大立光、聯發科、PA指標股等,將扮演供應鏈衝鋒大將。

4.中國大陸雙十一多數終端產品銷售平淡,但在記憶體三大原廠包括三星、SK海力士及美光大幅減產、控制產出下,記憶體現貨價漲勢持續。其中,NAND因虧損較嚴重,漲幅較為明顯。

5.半導體上游市況反轉,轉變為買方市場,IC設計業者等得雲開見月明。IC設計近年面臨毛利率滑坡,2023年終見止穩,且歷經三季打底,已見起色機會,包括聯詠、義隆電、瑞昱等指標大廠之毛利率表現,率先看到止跌回升跡象,另外如原相、沛亨等毛利率更領先已由谷底翻揚。

6.ABF載板歷經一整年庫存調整,步入價格穩定期,IC載板廠景碩(3189)預期2024年ABF載板在AI伺服器、一般伺服器需求帶動之下,可望價穩量增,稼動率重回80%以上,加上小金雞晶碩明年有實力挑戰賺逾2.5個股本、BT載板在手機、記憶體的應用回流,三大事業回溫下,法人估計,景碩2024年可望擺脫低潮,成長20%。

7.據統計,盤面上符合外資、投信近一周偏多加碼,且24日成交張數逆勢放大,吸引買盤進駐卡位的個股,共有第一金、遠傳、虹堡、瑞昱、勤美、中興電、同欣電、上銀、國巨、中租-KY、世紀鋼、頎邦、雷虎、漢翔等14檔。

8.半導體設備廠辛耘(3583)今年來受到市場關注,主要由於AI需求引爆,連帶使得CoWoS成為市場需求保證,該公司卡位先進封裝的濕製程設備領域,市場法人看好該公司明年先進封裝訂單出貨將邁入高峰,同時,辛耘擴建台南新廠將在2024年底完工,未來也將成為營運重要動能。

9.AI PC成明年科技廠新救贖,ATX3.0市場滲透率將大躍進,今年已飽啖ATX3.0商機的曜越(3540)、僑威(3078)、偉訓(3032)等電源廠,業績續看旺。

儘管AI PC定義仍莫衷一是,但AI PC問世時間點已迫在眉睫,華碩共同執行長胡書賓日前強調,明年初會看到搭載如NPU(神經處理單元)晶片的AI PC廣義產品,微軟也跟進報佳音,預期明年6、7月以後AI PC商機就會浮現。

10.疫後美國波音、法國空巴等民機製造廠的訂單回溫,加上美國奇異(GE)、法國賽峰(Safran)等發動機業者,及台灣國機國造訂單加持,台灣航太族群營運高飛。漢翔(2634)前十月合併營收326.64億元,已超越去年全年,創歷年新高;亞航(2630)也在軍民機維修訂單激增下,前十月營收39.96億元,也提前締造年度獲利新高紀錄。

11.選出近三周三大法人周周買、單季稅後純益也呈現連三季成漲的個股,依序有中信金、國泰金、台中銀、永豐金、南亞、遠傳、凌陽、台化、仁寶、原相、力麗、力山、創見、潤隆、和桐、可成、建大等17檔個股。

12.選前財政部釋出進口黃小玉免徵營業稅,與牛肉、奶粉、奶油及小麥等22項關稅稅率調降措施延長至明年3月底等兩政策利多,食品類股股價上周強勢表態,龍頭統一(1216)領頭漲,上周連四日爆大量,累計成交量逾8萬張,加上年關將近都是食品旺季,估後勢仍看強。

政府政策利多,除統一外,包括大成(1210)、福壽(1219)等大宗物料業者,以及油脂大統益(1232)、奶油南僑(1702)等相關類股亦受惠「股」漲。

13.美國鋼廠帶頭領漲,第四季亞洲鋼市出現明顯復甦訊號,鋼品流通價格紛紛上揚,帶動國內業者外銷訂單增加,直接受惠的就是燁輝(2023)、盛餘(2029)等鍍面大廠,提供熱軋底材的中鋼(2002)、中鴻(2014)訂單量也顯著增加。

14.觸控面板廠富晶通(3623)受惠於IC缺料問題解決,以及航太面板需求加溫,今年營運表現回溫,累計前三季每股稅後淨損約0.08元,10月轉虧為盈、每股純益0.02元,第四季力拚獲利。由於遞延訂單陸續出貨,富晶通預期今年航太面板業績倍增,其他產品營運持穩。

15.循MG汽車在台成功模式,中華汽車朝向多品牌代工發展再有斬獲,將導入全新英國品牌MAXUS進入台灣組裝銷售。據了解,相關細節已與擁有MAXUS品牌的大陸上汽集團洽談進入最後階段,預計最快明年下半年就可在台推出第一款車,鎖定七人座廂式休旅車(MPV)G10車款導入。

16.遠傳電信(4904)運用生成式AI跨足智慧醫療領域。遠傳表示,協助亞東醫院導入生成式AI技術,將Azure OpenAI運用於失智症照護諮詢,目前「生成式AI失智症照護諮詢」已經完成概念性驗證,該解決方案預計於30日台灣醫療科技展中正式亮相。

17.神準(3558)前三季每股稅後純益(EPS)大賺14.75元,該公司計劃辦理現金增資1,000萬股,公司發布重訊時表示,因應實際情形變化,本次增資資金用途由「充實營運資金」調整為「償還銀行借款及充實營運資金」,其餘發行條件不變。

網通產業前三季均繳出亮眼成績單,除了神準坐穩EPS冠軍王寶座後,智邦11.95元緊隨其後,是方、智易、啟碁、中磊、立端、普萊德、台聯電、波若威EPS在5.11~8.61元,表現亮眼。

18.第三方支付業者綠界(6763)表示,市場競爭壓力一直都在,但綠界將在既有基礎上,再推更多的服務。2023年12月會推出個人用戶端的支付APP「綠界Pay」服務,年底前合作店家預估達40萬家。展望2024年,綠界則是審慎樂觀,看好無卡分期、店家加值服務等業務的成長。

19.時序即將進入年底,依規定,各家上市公司一年至少要舉行一次法說會,因而12月將在證交所舉行法說會的公司共有29家,首先由厚生(2107)及潤泰新(9945)二家公司於12月1日揭開序幕。

20.為達2050淨零碳排願景,工程會決定從採購契約下手。行政院工程會副主委葉哲良指出,明年起,公共工程採購全面納入淨零碳排強度,首階段以材料面的業者自我宣告為主,由營造業裡的鋼筋跟水泥業者打頭陣。

按規劃,明年起所有公共工程電子決標系統,都將新增「減碳」欄位,強制部會填寫新建工程預估碳含量(蘊含碳),若沒填就無法完成採購程序,且以違反採購法論。(中性看待)

21.不受政策打房、房市轉冷影響,擁有創價能力的品牌建商,包括寶輝、龍寶、寶璽子公司,在中科特區、沙鹿區、潭子區推出預售新案,紛創區域單價新高;明年多家品牌建商都將進軍14期推案,市場推估單價上看7字頭;由鉅首度進軍台中首購天堂-太平區推案,新案創區域單價新高可期!

22.近年高雄的百貨商場愈來愈多,例如義联集團旗下的「義享時尚廣場」、岡山的「樂購站前廣場」等,接下來漢神在高雄第三個據點在富邦凹子底BOT案,三井LaLaport也將進駐鳳山,但真的有這麼多消費力能支撐嗎?若從今年各家百貨業績全部成長來看,似乎不無可能。

23.時隔四年三個月,中日韓外長會26日在韓國釜山舉行。三國外長同意加快推進三國領導人峰會籌備工作,並同意維護產供鏈穩定暢通,共同抵制逆全球化及保護主義。中國外長王毅並對日本外相上川陽子強調,日方應在台灣問題上確實恪守一個中國原則,不干涉中國內政。(中性看待)

24.美國通膨放緩,市場預期聯準會(Fed)升息循環結束的聲浪越愈來愈大,10月國銀富豪客戶現金部位開始有下降趨勢,從5月的53%高點,10月降到51%,但因推測Fed將維持利率在高檔一段時間,富豪手中高利債券比重仍維持在11%的史上新高。

25.在以巴為期四天的暫時停火協議下,哈瑪斯25日釋放第二批人質共17人。雖然雙方就讓更多援助物資送至加薩地區而產生爭執,使釋放行動較預定時間延後數小時,但外界仍看好有更多人質可望被釋放。

26.市場對於美國聯準會(Fed)升息循環已結束且可能轉向降息的預期升高,加上以巴衝突未進一步擴大成區域衝突,這兩大因素對於全球股市帶來提振,11月漲幅可望創下三年多以來最佳單月表現。

27.利率飆升效應,二年來投資債券ETF,仍有逾8成虧損,究竟何時能轉正?法人認為,還要再等等,各類型債券收益率未來兩年內報酬率都有機會上看兩位數。(中性看待)

28.上銀(2049)子公司上銀光電27日召開股東臨時會討論解散清算案,由於上銀光電每年對上銀EPS影響1~2元,本土法人最新報告指出,明年全球經濟朝向復甦,製造業資本支出可望恢復或增加,有助上銀本業的滾珠螺桿與線性滑軌需求回溫。

上銀光電解散將有助提升上銀獲利,預估上銀明年合併營收將從今年的248億元增至270億元,稅後純益將突破30億元、年增逾3成,EPS將增加至8.5元。

29.近日指數在今年高點17,463點前拉回,大型權值股轉趨震盪,市場多頭行情轉由中小型股擔綱主演,信邦(3023)、瑞昱(2379)近期皆獲國內大型券商看好,儘管第四季業績仍偏淡,然潛在題材已陸續發酵,2024年受新興應用帶動,營運將有機會強勁成長。

30.被動元件廠國巨(2327)因合併法商施耐德電機感測事業部,已在11月完成交割,本月二家公司將合併報表,在新事業挹注,加上擺脫十一長假工作減少的干擾,法人估國巨11月營收有望重返成長;另一家生產高功率被動元件廠信昌電(6173)則因為基期低,但隨著庫存水位周轉天數下降至80天,後續有望逐步回升。

B.利空因子:

1.美中科技戰升溫,使反全球化力道日益深化。台積電董事長劉德音近日示警,在全球化分裂的國際趨勢下,國家安全的訴求隨之而來,對產業、經濟最大的隱憂是全球創新的速度會「Slow Down」,特別是強國追求「AI Sanctions(AI制裁)的境界」,將加深地緣政治的不確定性。

他強調,科技競爭白熱化,美國對中國擴大晶片禁令會使全球創新的速度會Slow Down,不僅是中國大陸會花很多時間做舊的東西,美國領先的公司也會因看不到對手而慢下來,這是對產業、經濟最大的隱憂。

2.中國明年底將有32座成熟製程晶圓廠建成,台系晶圓代工廠因應「紅色警報」提早備戰!受到陸廠華虹半導體、韓廠啟方半導體(Key Foundry)價格戰進逼,半導體業者透露,成熟製程晶圓代工廠首季有感降價幅度約在一成,期望在陸韓廠低價搶單競爭中,提早把訂單抓在手裡,續衝各家產能利用率!

有別以往銷售折讓,包括聯電、世界先進及力積電等晶圓代工廠近期針對IC設計提出「多元化」讓利接單新模式,包括綁量不綁價、展延投片量等策略,卡位明年消費性電子復甦商機。

3.包括西班牙、義大利在內的七個歐盟國近日致函歐盟執委會,呼籲暫停明年1月起將航運納入「碳排放交易系統」(ETS)計畫,因此舉可能使船東為節省成本改為停泊非歐盟港口,不但嚴重影響港口投資,且提供的減碳效益有限。

外電報導,這七大航運國家還包括希臘、葡萄牙、賽普勒斯、克羅埃西亞與馬爾他,他們抵制歐盟向進入其海域船隻收取排放費的計畫,認為該政策可能使損及航運貿易生意。

4.台積電董事長劉德音表示,台積電在美國亞利桑那州的廠波折不斷,也一直持續解決問題,與Union(工會)也達成一個相當好的溝通,過程中有時會被人嘲笑,「我不以為忤,只要有學習到就好,學習的經驗,在台積電是滿重要的。」(中性看待)

5.近年房地產市場榮景,帶動房仲業營業額屢攀新高,不過今年以來房市交易量萎縮,房仲業營業額出現大幅衰退。據財政部統計,今年前九月不動產仲介經紀業營業額515億元、年減15.7%,其中近年房市暴衝、投資炒作熱絡的新竹及南高二都,在房市買盤回歸自用主流後,房仲業營收衰退幅度都超過2成。

6.公股銀行統計,10月單月新青安房貸新承作案量與金額,約占整體房貸新承作案量與金額3成到5成,帶動整體房貸新承作年增達3成到4成。

公股銀預估,新青安對房貸業務帶來的正面效果,可望至少維持到明年中以後,但至明年初建商承受的成本、高利率、打炒房政策等壓力都不變,且買賣雙方價格認知不同,可能使明年房價仍陷僵持。

7.美國今年黑色星期五零售銷售僅較去年同期成長2.5%,令外界擔心年終購物季需求不如往年火熱。市調結果顯示美國人在疫情期間養成的網購習慣延續至今,使今年黑五線上零售額年增8.5%,大於實體零售額的1.1%年增幅。

8.電動車龍頭特斯拉(Tesla)祭流血價傷及利潤,第三季財報難看不如預期,導致10月股價雪崩式下跌。即便如此特斯拉仍是對沖基金放空的首選,成了「美股七雄」中唯一被做空的股票。

9.大陸最大民營資產管理公司之一的中植集團再爆危機。北京市公安局朝陽分局25日晚間公告,當日依法對「中植系」所屬財富公司涉嫌違法犯罪立案偵查,並對多名犯罪嫌疑人採取刑事強制措施。由於中植集團上周公告欠債逾人民幣(下同)2,200億元,已「資不抵債」,最新調查動作勢必讓中植系債務問題更加嚴峻。

10.據機構計算,11月最後一周(27日~12月3日),大陸有59家上市公司限售股解禁,A股將迎接人民幣(下同)逾千億元的解禁潮。其中,中金公司解禁金額超過800億元,是否引發A股調整市場密切關注。

11.景氣不佳?新竹科學園區證實繼9月有40多家公司申報裁員百餘人之後,10月又有近50家廠商申報裁員,人數有近500人,不過,外傳的晶片大廠「台灣高通」,並無申報裁員。

12.美商好市多(COSTCO)將在亞灣80期重劃區設賣場,卻以隔鄰高軟園區內的復興四路,作為施工車輛和未來消費、加油人潮的主要道路,此一以鄰為壑的作為,嚴重威脅園區4,000多位員工的上下班安全,引發高軟廠商眾怒,並將組自救會抗爭。

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