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需求不足 陸製造業PMI續跌

較10月下跌至49.4,遜於預期;非製造業PMI創年內新低,顯示經濟仍處疲軟

大陸30日公布11月製造業採購經理人指數(PMI),較10月下跌0.1至49.4,且低於預期的49.8。非製造業商務活動指數(非製造業PMI)亦創年內新低,意味經濟仍處於疲軟階段。圖/新華社
大陸30日公布11月製造業採購經理人指數(PMI),較10月下跌0.1至49.4,且低於預期的49.8。非製造業商務活動指數(非製造業PMI)亦創年內新低,意味經濟仍處於疲軟階段。圖/新華社

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大陸1年來官方製造業與非製造業PMI走勢
大陸1年來官方製造業與非製造業PMI走勢

大陸30日公布11月製造業採購經理人指數(PMI),較10月下跌0.1至49.4,且低於預期的49.8。非製造業商務活動指數(非製造業PMI)亦創年內新低,意味經濟仍處於疲軟階段。分析指出,大陸年底至農曆新年期間有降準需要,財政政策可能採大規模發放消費補貼,以支持實體經濟。

綜合陸媒報導,大陸統計局數據顯示,11月大陸非製造業PMI為50.2,較10月下降0.4,綜合PMI較10月下降0.3至50.4。統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,11月製造業、非製造業和綜合PMI產出指數均下降,顯示大陸經濟回升向好基礎仍需鞏固。

11月製造業PMI下滑,主要是受部分行業進入傳統淡季,以及市場需求不足等因素影響。從製造業五大分項指數來看,11月生產指數50.7,比上月下降0.2。新訂單指數49.4,下降0.1。原材料庫存指數48,下降0.2。從業人員指數48.1,上升0.1。供應商配送時間指數50.3,上升0.1。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成表示,製造業PMI連續兩個月位於50榮枯線之下,創近四個月新低,表明當前大陸宏觀經濟壓力猶存。

星展香港高級經濟師周洪禮表示,海外假日消費一般、高利率環境、企業庫存相對較高等,都導致製造業PMI放緩。預料PMI要到2024年農曆新年後才會明顯回穩,甚至重上擴張水平。但受利率環境影響,屆時歐美訂單仍較少,訂單主要會來自亞洲,特別是區內半導體行業逐步回穩反彈,有助大陸發揮供應鏈角色。

周洪禮預期,中國人民銀行年底至農曆新年期間有降準需要,幅度為0.25個百分點,以支持實體經濟和發行國債。但考慮到中美息差對人民幣的影響,不預期短期內會降息。

東方金城首席宏觀分析師王青表示,年底前大陸官方穩健成長政策需要加強執行力度,包括重大專案投資要加速形成實體工作量,穩房市措施也會進一步加碼。當前大陸製造業需求不足的重要原因之一是居民商品消費偏弱,加上物價水準偏低,意味年底前政策面促消費空間較大,包括較大規模發放消費券和消費補貼等。

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