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台泥股價土洋對作 法人對營運這麼看

  • 工商時報 方明
台股示意圖。圖/本報資料照片
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台泥(1101)砸重金不斷積極布局綠色產業,近期股價出現一波跌深反彈走勢,但卻出現「外資賣、投信買」的土洋法人對作局面;法人認為,台泥營運谷底已過,歐亞低碳水泥市場布局可為將公司獲利帶來正面挹注,給予「區間操作」建議,目標價37元。

台泥股價從10月底最低點31.35元起漲,11月28日最高點來到35.5元,近一個月時間股價反彈上漲逾一成,但近期台泥股價出現土洋對作走勢,近8個交易日累計外資大賣7.33萬餘張,投信則大買3.38萬餘張。

台泥宣布與土耳其OYAK集團,將以新台幣最高約266億元,擴大投資歐亞非低碳水泥市場。根據公司法說資料,若加計Cimpor Global Holdings貢獻後,今年前三季擬制性合併報表顯示,合併營收將增加新台幣380億元,合併稅後淨利(含少數股權)將增加新台幣26.23億元。群益投顧初步以此擬制性財報數據評估,此投資案對於台泥全年EPS貢獻約0.3~0.4元,實際貢獻仍待投資案相關細項數據揭露而定。

群益投顧表示,台泥第三季稅後獲利12.47億元,季減64.8%,EPS 0.16元,其中和平電廠因進入用電旺季,獲利貢獻較第二季增加;而獲利衰退主因中國水泥價格跌幅大於成本跌幅,致使台泥國際營運由盈轉虧,另Cimpor Global Holdings B.V.單季獲利貢獻較上季呈現衰退,主因其子公司Oyak Cimento A.S.因應IAS29規定,將土耳其高度通膨因素考量調整後產生損失所致。

展望第四季,進入中國水泥市場傳統需求旺季,出貨量將較第三季回溫,水泥價格反彈下,預期台泥國際營運有望由虧轉盈;電廠方面,第四季進入用電淡季,獲利貢獻將低於第三季。

展望2024年,群益投顧預期,台泥國際營運將較今年改善;和平電廠在煤炭價格未大幅上漲的情況下,獲利有望穩定貢獻;另擴大歐亞市場低碳水泥布局對於公司獲利亦將呈正面挹注。

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