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中信投顧:台股明年「季季高」Q4上看18,500點

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台股歲末年終高檔震盪,中信投顧5日舉辦2024年投資展說明會,中信投顧總經理陳豊丰預估,明年首季市場雖仍將面臨降息時點混沌不明對資金面形成的壓力,但基本面將扮演下檔重要支撐,伴隨下半年全球降息預期逐漸浮現,看好全年指數將「逐季震盪走高」,並於第四季上看18,500點,寫下全年最高點。

陳豊丰分析,美國勞動力市場仍緊俏,研判服務性通膨短期內恐難快速降溫,儘管明年首季將是升息終點,但10年期美債殖利率直至降息前恐仍維持在4%~4.5%的相對高檔,但台股基本面穩健、ETF被動式買盤挹注,預期明年大盤將呈「資金面有壓、基本面有撐」狀態,指數表現可望優於美股。

企業獲利仍是台股明年最關鍵下檔支撐,中信投顧指出,受惠庫存調整結束、市場需求回升、AI出貨成長,國內上市櫃獲利各季均可望出現雙位數年增,全年則成長逾2成,助攻指數在下半年美國啟動緩降息、殖利率明顯回落後,開始偏多緩漲,第四季則反映隔年降息幅度可望擴大、AI應用趨勢明朗利多,催動指數突破18,500點創全年最高。

「硬AI」股近期陷入震盪,陳豊丰預期,AI發展重心將由硬體轉向商業應用、由雲端建設走向邊緣商機,擁有龐大運算資源的雲端服務商(CSP)為避免過度依賴輝達(NVIDIA)運算晶片,除外購GPU,也自行研發晶片用於模型訓練,看好台系業者將在NVIDIA及Non-NVIDIA兩陣營間左右逢源,建議關注矽智財(IP)/設計服務、先進製程/封裝、高速傳輸介面IC、網通及AI PC及手機品牌族群。

非電族群方面,則可關注獲利明顯回溫的金融族群,以及續受政策扶植的重電與儲能股,可望受惠海內外基建商機;另外,工具機產業明年供應鏈重組、製造業回流、工廠自動化等產業趨勢不變,將持續帶動工具機需求,預估明年也有機會迎來新的景氣上行周期。

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