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美債殖利率走跌 Fed明年3月降息機率達6成

市場對聯準會(Fed)明年寬鬆貨幣的期待,預期最快3月降息機率已達6成。圖/美聯社
市場對聯準會(Fed)明年寬鬆貨幣的期待,預期最快3月降息機率已達6成。圖/美聯社

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美國10月職缺數探新低,意味經濟正在降溫,帶動10年期美債殖利率跌到3個多月來最低水位,增強市場對聯準會(Fed)明年寬鬆貨幣期待,預期最快3月降息機率已達6成。

12月5日美國10年期公債殖利率,自4日的4.286%滑落到4.171%,與10月底破5%所創的16年高點有段差距,跌至8月31日以來新低,當時收在4.09%。6日10年期美債殖利率回升到4.2%附近。

市場估Fed最快2024年春季降息。芝商所FedWatch工具最新報價顯示,明年5月前Fed啟動降息的可能性高達90%;3月至少降息1碼的機率突破60%,遠高於1個月前的20%左右。ING策略師預測,Fed明年降息達6次;巴克萊集團預期Fed明年4度降息。

按照歷史經驗,Fed停止升息很長一段時間,接下來進一步升息的機率不大,可能會轉為降息,上次升息在今年7月26日,美國經濟及就業市場歷經這波激進緊縮循環洗禮,依然展現韌性。

然而主席鮑爾在內的Fed官員一再潑冷水,稱仍有保持政策限制性的必要,以實現通膨率拉回2%目標的承諾,現在談降息言之過早。

Fed與市場目前的普遍的共識是,利率接近或已經觸頂,短期利率在2024年終將由升轉降,只不過市場預期的降息時間,比Fed聲明暗示的更早。

只要通膨持續降溫,Fed或許真如市場期待提早降息。但萬一美國經濟依舊發燙,通膨頑固停留在2%目標之上不下來,代表Fed的看法略勝一籌,不急於降息是明智之舉。

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