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10年台債得標利率不降反升至1.26% 飆今年新高

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美國10年債殖利率回落,但台灣10年期公債卻持續上揚。中央銀行7日代財政部標售300億元10年期公債,最高得標利率升至1.26%,創今年以來新高水準,較前一期10月標售的1.257%上升0.3個基本點(1個基本點是0.01個百分點)。

券商主管表示,此波升息循環幾已告終,近期美債利率大幅回落,但台債卻似乎毫無反應、動也不動,且市場為平衡利率風險,操作維持審慎保守策略,投標金額倍數仍僅有1.68倍,市場熱度偏低,使10年期台債得標利率反而上揚。

據央行公布10年期增額公債標售結果,僅吸引505億元資金投標,投標倍數雖由上期1.54倍升至1.68倍,但仍遠低於長期平均的2倍至2.5倍水準,投標保守下,最高得標利率繼續上升至1.26%,為今年以來新高,僅次於去年12月的1.3%。

券商主管指出,10年新券利率回升至1.26%,等於回到原點,但並非有神秘大戶瘋狂敲進,而是反映兩大關鍵,第一是台灣公債籌碼相對少,10年債額度僅300多億元,其二是市場大部分債券都已凍結鎖死,導致台債利率幾乎如一灘死水,長天期新券利率也下不來。

根據央行統計,本期仍以銀行業搶下68.17%或204.5億元籌碼最多,符合市場預期,其次證券業拿到23.67%或71億元,票券業標得6.83%或20.5億元,保險業則標得1.33%或4億元。

券商主管說,進入年底金融業資金相對趨緊一點,後續還卡一個農曆年,再加上債券已經買一整年了,「該補的都補了」;而此次投標倍數小升為1.68倍,顯示銀行業要為明年部位先布局,相對進場投標資金量就比上一期稍稍增加。

展望後續債市,券商主管認為,央行還沒有降息,對銀行來說資金成本還是高,因此市場追價力道還沒出來,在降息以前業者一定會保守些,首要還是先等美國完全停止升息;而觀察芝商所FedWatch工具,市場押注3月降息,此看法恐怕是太樂觀,還是要等12月FOMC會後說法,「升息句號都還沒畫上來,美債市場現在有點樂觀過早」。

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