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降息預期助攻 亞洲投等債強勢

債券基金研究團隊表示,美債信用利差收斂,11月中旬大陸金融監管部門傳出研擬50家房企白名單,大幅提振市場信心,推升整體亞債表現。圖/美聯社
債券基金研究團隊表示,美債信用利差收斂,11月中旬大陸金融監管部門傳出研擬50家房企白名單,大幅提振市場信心,推升整體亞債表現。圖/美聯社

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亞洲非投資等級債券基金績效表現
亞洲非投資等級債券基金績效表現

美債殖利率曲線倒掛明顯收斂,市場對明年美國降息預期增強,債市普遍走揚,激勵資金湧入,據EPFR統計,投資級與非投資級債連續五周資金淨流入,其中非投資級債單周淨流入動能較強,JPM亞洲非投資等級債券指數近一個月也交出高報酬率,法人建議,留意亞洲非投等債投資契機。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊表示,美債信用利差收斂,11月中旬大陸金融監管部門傳出研擬50家房企白名單,大幅提振市場信心,推升整體亞債表現;印尼持續推動經濟復甦,煤炭及金屬等需求持續,加上市場看好房市銷售前景,預期相關債券價格將有所支撐,持續關注煤炭、金屬及房地產產業公司相關債券表現。

印度最新年度預算將資本支出提高33%,創造就業和基礎建設為優先要務,預期鋼鐵需求量仍大,去年開始啟用5G服務且政府提及明年電信行業收入將年增30%以上,加上年度預算亦於再生能源領域投資3,500億盧比,故將持續留意鋼鐵、再生能源及電信等相關公司債發展。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出,亞洲債市仍需觀察大陸後市表現,官方通過增發國債人民幣1兆元,作為特別國債管理,穩經濟決心加溫,除地產政策持續優化,匯率政策效果逐步顯現,人民幣匯率準趨穩定,且各項政策持續加碼,有助於外資對大陸經濟預期的修復,帶動大陸債市買氣。

在美債殖利率仍偏高下,市場偏好高息收、存續期間較短產品,短天期高收債長期投資價值浮現,故方向可專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低且安全的標的;產業上,相對看好石油與天然氣產業、具防禦特性的通訊產業。

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈認為,新興市場非投資等級企業明年違約率將放緩至4%,接近歷史平均水準4.2%,亞洲非投資等級企業的違約率大幅降至4.5%,但鑑於高利率環境仍會維持一段時間,建議持續分散產業與發行人曝險,避免單一事件所帶來的風險影響。

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