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12/08盤前》AMD藉HBM超車 台7檔供應鏈受惠

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台股今(12/08)日盤前掃描的重點新聞如下,僅供參考:

A.利多因子:

1.台積電總裁魏哲家昨表示,半導體是AI應用發展的關鍵,未來要持續開發AI技術並提升運算力,也必須專注於降低能耗。隨著AI運算力需求在未來2年內可能輕易增加3倍,降低能耗將變得越來越重要。

台積電未來攜手供應鏈夥伴共同展現營運韌性,順利進行包括三奈米等各先進及特殊製程技術優化與產能擴建、二奈米級以下先進製程技術研發,及全球生產布局計劃,以領先的技術及卓越的製造服務,為客戶釋放創新。

2.在11月營收雙增股中,篩除成交量逾1,500張的冷門股,不少個股股價7日逆勢抗跌;其中月營收創下歷史新高的就有亞力、耿鼎、晶碩、緯軟、鈊象等,耿鼎股價跳空漲停、一舉攀上超過23年來新高,亞力也刷新歷史新天價;而年月雙增股同樣表現不俗,亞電、冠好、茂訊亮燈漲停,廣寰科、青鋼、中電、華榮、昆盈、昇達科則逆勢勁揚1%~6%。

3.美國最新非農就業報告將於周五出爐,值此之際,Google推出人工智慧模型Gemini,AI熱度助力美股走升,華爾街股市7日開高,道瓊工業指數早盤時段曾轉跌,午盤過後維持漲勢,終場四大指數集體收漲,道瓊和標普500指數結束三連跌。

道瓊工業指數上漲62.95點,或0.17%,以36,117.38點作收;標普500指數上揚36.25點,或0.80%,收4,585.59點;那斯達克指數揚升193.29點,或1.37%,收14,340.00點;費城半導體指數大漲101.72點,或2.79%,收3,747.54點。

4.環天科(3499)低軌衛星追蹤器新產品獲客戶認證通過,戶外運動產品亦加速出貨,並跨入毫米波技術發展,開發應用於衛星通訊和高速無線骨幹的產品,多元拓展產品線,將帶動第四季及2024年業績漸入佳境。

5.天宇(8171)11月合併營收9,029萬元、月增3成。天宇表示,今年美系客戶出貨遞延,手上有1.6GWh未交訂單,預期產能滿載,訂單能見度已到2024年第二季底。

6.受到市場觀望美國非農就業數字影響,台股7日雖有AI股及Apple蘋概股「雙A」零星點火,但漲勢不一,尤其台積電扯後腿,加權指數終場下跌81點、幾乎收當日最低17,278點,成交量增至近二日最多3,039億元。法人認為,台積電短線整理,看好14日填息行情表現,12月下半月多頭蓄勢待發。

7.葡萄王(1707)受惠雙11檔期行銷活動,加上子公司葡眾年底衝聘旺季帶動,11月營收11.81億元創新高,月增43.8%、年增1.59%;累計前11月營收94.4億,年增1.69%。法人看好,今年營收將衝破百億大關,可望挑戰高峰。

8.受惠健身器材旺季效應,喬山(1736)及岱宇(1598)7日公布自結11月合併營收,雙雙成長。喬山11月合併營收37.51億元,月增11%、年增0.4%,創今年單月新高,也創同期新高,累計前11月合併營收324.96億元,年增11.71%,創同期新高。喬山表示,由於各國健身房明年將持續展店,公司也看好明年度營運表現。

9.AMD搶攻AI商機,最新發表的MI300X HBM密度為輝達H100的2.4倍,頻寬為H100的1.6倍,性能超越行業先行者;業內人士認為,在Chiplet(小晶片封裝)、HBM(高頻寬記憶體)等領先技術助拳之下,MI300X更有望與輝達H200平分秋色。而HBM3/3e使用DDR5晶圓堆疊,在AI伺服器需求持續強勁之下,供需格局轉佳,台廠DDR5供應鏈可望受惠。

台灣DDR5受惠供應鏈則包含連接器之嘉澤與優群、模組廠威剛及十銓;十銓表示,AI一定會用到更多記憶體,更多的DRAM及更大的存儲SSD需求,樂觀看待明年整體記憶體產業表現;而在明年HBM/DDR5產能比重提升下,亦有利DDR3/4供需轉佳,南亞科、封測廠南茂、力成有望受惠。估計需求逐步止穩、明年上半年合約價逐季向上。

10.國巨(2327)7日公告11月營收,受惠於合併購法國施耐德電機高階工業感測器事業部(Telemecanique Sensors),以93.5億元寫下今年營收次高紀錄,月增3.2%,在合併報表效應之下,法人預估,國巨本季營收挑戰持平,2024年將全年完整合併新事業,有望突破1,300億元,締造營收新高。

11.IC通路商至上7日召開法說會,發言人張家瑋表示,因記憶體原廠經營相當辛苦已積極減產,目前將繼續漲價,目標漲到原廠的營運損平點為止,估計DRAM將再漲20%~30%,Flash再漲60%~80%。

12.蘋果為了挽救銷售,傳將在明年3月春季發表會發表多款新品,除了新增一款大尺寸iPad Air之外,也將推出內建OLED螢幕的iPad Pro。此外,新一代MacBook Air也將內建蘋果最新M3晶片。但外界最期待的仍是外傳明年亮相的虛擬實境(VR)頭套裝置Vision Pro。

法人指出,蘋果明年多機齊發,相關概念股包括台積電、玉晶光、廣達及和碩等供應鏈可望受惠。

13.氣動元件大廠亞德客-KY(1590)前11月營收飆新高,優於預期,公司預期明年氣動產業小幅成長。法人表示,雖然亞德客年底恐因客戶盤點等因素,放緩出貨,但預估今年營收仍有機會上看290億元,再創新高。

14.半導體檢測廠閎康(3587)11月營收4.12億元,月增9%,年增6.96%,單月再創歷史新高;前11個月營收43.66億元,年增21.73%。閎康表示,主因客戶開案量增加及日本、中國大陸實驗室業績成長帶動,市場預期2023年營運可望再創歷史新高,2024年仍具成長動能。

15.亞電(4939)公告11月合併營收1.45億元,分別年增3.11%、月增13.94%,登2023年次高,前11月合併營收13.99億元,年減9.11%,年減幅度收斂至個位數。

亞電指出,11月出貨順暢,產業供應鏈逐步恢復到正常節奏,而隨著電子業世代演進,PCB對高階材料供不應求,亞電導電膠、純膠及EMI等產品皆屬於高階領域,亞電可望隨市場需求擴大而受惠。

16.挾著生成式AI趨勢樂觀、台廠半導體IC設計的技術含金量高、美國降息在即錢潮來了拉抬股價的評價,分析師認為,2024金龍年台股將出現15千金,尤其千金股領頭羊、股王世芯-KY備受青睞,全球型投資銀行Jefferies最新將目標價狂升至4,012元,改寫世芯登股王後的新紀錄。

17.連接線廠維熹(3501)搭上潮流列車,2024年旗下產品三大發展主軸包括電動車、低軌衛星、冷凍貨櫃,就有二項是當紅炸子雞,在2023年基期較低,2024年又有新客戶和新產品加持下,營收看增。

18.永豐金控首席經濟學家黃蔭基7日在投資展望說明會上預估,明年台股將呈「N字型」,高點在第一季、第四季,區間16,000至18,800點之間,即金龍年最高可望衝上18,800點,投資重點仍是科技股。

19.第四季為資訊服務業者傳統旺季。包括虎門(6791)、台灣銘板(6593)、緯軟(4953)7日公告11月營收,均繳出年增雙位數佳績。而虎門、緯軟及凌群等上櫃軟體業,2023年營收均可望創歷史新高。

20.元晶(6443)舉行法說會,受惠於材料價格下滑,第三季毛利率拉升到13.6%,展望第四季,預期營運表現和上季相當。元晶2024年展望樂觀,掌握到的大型訂單占總產能2/3的水準,而且美國、日本接單旺,未來不排除擴線搶海外市場商機。

海外太陽能供過於求,庫存節節攀高。廖偉然表示,當前海外市場庫存預期大概還需要半年的時間去化庫存,預期海外一線、二線太陽能廠會展開大洗牌。台灣有政府保護、策略性防堵海外模組,還有美、日地緣關係,對台灣業者影響比較不大。(中性看待)

21.低碳水泥是亞泥的核心競爭力之一,作為台灣低碳水泥的最早推廣者,亞泥7日攜手子公司亞東預拌,參與2023台北國際建築建材暨產品展,首度公開水泥在科技與減碳上的創新製程,並展示高性能混凝土的發展與應用。

22.股債雙漲帶動金控獲利衝高,第五家每股稅後純益(EPS)突破2元的金控出爐,元大金控7日公布11月自結損益,前11月稅後淨利260.5億元,累計前11月EPS為2.05元,是繼富邦金、國泰金、中信金和兆豐金後第五家EPS超過2元。

玉山金、永豐金也公布前11月稅後純益,亦都創下同期歷史新高。

23.玉晶光11月營收24.88億元,月減1.48%,年增25.76%,累計前11月營收198.54億元,年增11.78%。玉晶光表示,第四季營收恐因VR產品減少而出現衰退,但對2024年景氣並不悲觀。(中性看待)

24.全球前三大記憶體廠全面減產後,激勵市場效益顯現,不僅記憶體價格上漲,近期需求也明顯回升,進一步帶動記憶體封測廠力成營運表現,力成11月營收回升至64.68億元,不僅較上月成長6.27%,更寫下近13個月營收新高,在市場看好2024年記憶體產業展望下,力成2024年營運也可望受惠帶動。

25.台積電美國廠勞資爭議落幕,亞利桑那州廠與當地勞團建築業委員會(AZBTC)6日宣布達成合作協議,共同解決建廠缺工問題。科技業者指出,台積電克服赴美投資的文化差異,有利美國廠建置,第一期4奈米製程將於2025年上半年量產,第二期3奈米製程有望2026年開始生產。

26.IDC(國際數據資訊)最新研究預期,2023年全球半導體銷售市場年減12%,但2024年半導體產業在全球AI、HPC出現爆發式成長,再加上NB、PC、手機、伺服器及汽車需求回升帶動,IDC資深研究經理曾冠瑋預期,2024年半導體產業將迎來新一輪成長。IDC預期,2024年半導體銷售市場將重回成長趨勢,年成長率將達到20%。

27.七國集團(G7)對中國「不脫鉤」、「去風險」的政策方針,再現新進展。G7於6日舉行領導人視訊會議,會後的聯合聲明指出,願意與中國建立建設性關係,但仍將透過各國單獨或集體措施,減少在關鍵供應鏈的過度依賴。

28.超微6日推出新一代AI晶片,瞄準由輝達主導的AI晶片市場,執行長蘇姿丰亦對市場規模做出預測,看好四年後市場規模將攀升至4,000億美元。

29.為建構韓荷晶片同盟及深化兩國戰略夥伴關係,韓國總統尹錫悅12月11日將對荷蘭進行為期4天的國是訪問,這是韓國領袖自1961年兩國建交後首次對荷蘭國是訪問。韓方力圖與荷方加強半導體領域合作,建立穩定的供應鏈。

30.聯邦公開市場委員會(FOMC)將於下周舉行利率決策會議,根據CME的FedWatch工具,下周按兵不動已是板上釘釘之事,市場預估,明年3月降息的可能性為53%。

31.選戰進入關鍵時刻,攸關上千萬勞工基本權益的《最低工資法》,7日在立法院進行朝野協商,因審議委員會成員組成等四大條文沒有共識,將於下周二(12日)逕送院會表決。由於朝野都在爭搶勞工選票,預計三讀通過可能性高。

32.Google於6日推出該公司迄今強大的人工智慧(AI)模型「Gemini」,將與OpenAI的GPT-4較勁。Google 執行長皮查伊表示,Gemini 1.0 為目前為止Google能力最強的AI模型,且透過在Google產品中導入Gemini,該公司會將Gemini推向數十億用戶。

33.因應台積電先進製程用地需求,中科二期擴建計畫都計變更審查,終於邁入最後一關,地政司7日表示,該案符合徵收必要性、公益性評估,後續移由內政部都市計畫委員會審議,拚年底通過核定後,明年初由台中市政府發布實施,啟動土地取得作業,預計明年6月前如期交地給台積電同步建廠。

34.日本央行一二把手於近二日齊「放鷹」,日央總裁植田和男稱,今年底和明年初政策制定將更有挑戰,分析認為,植田的說法很可能是為日本結束負利率政策做準備;副總裁冰見野良三早前也對利率轉正的潛在影響提出假設,被視為是暗示日央在向結束負利率逐步靠攏。(對日圓算利多因子)

35.南亞董事長吳嘉昭表示,展望後市,美國11月製造業採購經理人指數(PMI)持平,利率上行風險緩解,整體經濟溫和回升。中國大陸官方11月PMI持穩,社會消費品零售銷售年增7.6%,優於市場預期,汽車零售在政府補貼及廠商促銷下,年增攀升至11.4%,顯示大陸經濟正在築底修復。

36.中央銀行數位貨幣(CBDC)推展進度揭密。央行副總裁朱美麗7日在財金公司專題演講時,揭露目前央行CBDC推展已分別完成第一階段「批發型CBDC可行性技術研究」 及第二階段「通用型CBDC試驗計畫」,進入意見調查及精進平台設計工作,凸顯央行正按部就班「準備中」。

37.為助力大陸經濟增長,近日市場再掀寬鬆貨幣的討論。大陸官媒中國證券報7日引述專家分析,為加強信貸均衡投放,貨幣政策將繼續發力穩增長,預期明年將繼續降準降息,幅度可能與2023年類似,即降準50個基本點、降息20個基本點左右,並帶動存款利率下調。

38.大陸經濟成長放緩,上市櫃公司加速匯回大陸投資利得。金管會7日公布,今年前三季上市櫃大陸投資收益3,242億元,創歷年同期第三高,但卻連二年下滑,年減近7.5%,不過前三季投資收益匯回達新台幣(下同)943億元,創同期新高,呈現獲利與匯回不同向。

39.篩選11月來至12月7日止,法人累計買超2,500張以上,且11月營收成長激昂,達到25%以上,基本面與籌碼面雙優股,包括美律、愛普*、義隆、耿鼎、東和鋼鐵、潤隆、南港、玉晶光、昆盈、佳和、華榮、華固、大立光等15檔。

40.新光鋼今年前三季營收119.46億元,營業毛利10.8億元,稅前淨利14.65億元,每股純益4.07元。近來鋼鐵主要原料鐵礦砂、焦煤價格上升,拉高鋼價成本,明年鋼鐵景氣回暖可期。

41.儒鴻(1476)7日公布11月合併營收29.6億元,月增3.6%、年增8.3%,創15個月新高,主要受惠布料出貨量創今年新高,加上成衣出貨維持水準所致。儒鴻預期,第四季傳統旺季,營運拚今年高峰;展望明年在新客戶新訂單支撐下,第一季表現也不差,全年審慎樂觀。

42.行政院7日拍板「住宅燃氣器具節能產品補助措施」預計明年1月1日上路,料將掀起瓦斯爐與熱水器的換機潮。法人預期,廚衛電龍頭-台灣櫻花(9911)將是這項政策利多受惠者,明年上半年營收增加可期。

43.AI人工智慧需求持續發酵,根據研調機構數據顯示,搭載高階GPU的AI伺服器的內含PCB產值2023年年增率達86%、2024年為64%,連兩年高速成長。尤其AI伺服器因算力要求,內部PCB增加通用基板(UBB)及加速器模組(OAM),加上層數與製程升級,整體PCB產值約為一般伺服器的3~5倍,博智(8155)、金像電(2368)等可望受惠。

B.利空因子:

1.疫情紅利用盡。金管會7日公布上市櫃公司前三季海外投資(不含大陸)利益為新台幣4,963億元,比去年同期減少逾48%,幾近腰斬,主因企業在疫情期間擴大生產及投資,今年疫情結束仍在消化庫存,且如航運業因疫情、塞港的紅利亦已結束。

2.儘管比特幣近期行情正夯,但摩根大通執行長迪蒙(Jamie Dimon)6日在美國參院銀行委員會召開的聽證會上,痛批比特幣等加密貨幣的唯一用處,就是給罪犯洗錢和逃稅,認為政府應該出手禁止。

3.美元升息、新台幣貶值、保費收入衰退等三大不利,讓壽險資金持續淨流出,今年前十月中有八個月保險總給付大於總保費收入,累計淨流出逾1,641億元,續創史上同期最大量。

4.油價震盪干擾,壓抑塑化行情價量動能,台塑四寶11月合計營收1,216.98億元,月減8.6%,年衰退7.3%。其中,僅台塑月增0.6%;台塑化11月營收月、年雙減14.33%、10.41%;台化11月營收月減4.7%,但較去年同期成長7.66%。

5.於杜拜舉行的第28屆聯合國氣候變遷大會(COP28)進入第二周,專家指出,科技巨擘爭相投入生成式AI,使得用水量激增,恐加重全球缺水危機。

微軟和谷歌等科技巨頭近期公布的報告,皆顯示用水量暴增。研究員表示,科技大廠揮軍AI領域,是用水量激增的肇因之一。

6.電動車商特斯拉拒絕跟瑞典機械技工簽署集體談判協議的勞資糾紛,演變成同時惹毛北歐三國的局面,多個工會和不同行業工人加入聲援瑞典工人,與此同時,丹麥最大退休基金之一PensionDanmark決定,賣出特斯拉持股來抵制。

7.根據群邑媒體集團(GroupM)最新預測,2024年全球廣告支出成長率料放緩至5.3%,不如2023年的5.8%增幅。原因除了高利率促使企業與消費者縮減支出,美國家庭儲蓄耗盡與歐洲經濟恐萎縮,也讓許多中國企業不願砸大錢做廣告以吸引海外客戶。

8.大陸海關總署7日公布11月外貿數據喜憂參半,其中以美元計出口相隔七個月再度轉正,年增0.5%,但進口卻再度翻黑。展望下階段,專家多認為外貿難以大幅上行,對第四季經濟成長貢獻偏弱。(中性看待)

9.繼11月初宣布計畫裁員10%後,電動車大廠蔚來汽車12月7日可能進一步裁員,以降低成本並提高效率。外媒引述知情人士透露,蔚來部分部門被要求準備裁員名單,可能會使部門原先計畫的裁員比例擴大到20%~30%。

10.年底前車市加溫,車業龍頭和泰車(2207)7日法說會指出,今年車市規模續上修至47.5萬輛,因疫情遞延交車紅利不再,對明年看法較趨於保守。不過,和泰車表示,目前旗下TOYOTA及LEXUS合計待交車訂單仍高達2.34萬輛。(中性看待)

11.油價震盪,塑化行情受阻趨緩,台聚集團11月營收,除華夏(1305)因PVC行情跌深反彈,11月營收11.74億元,月增12.13%,年增12.39,其餘悉數月、年雙減,台達化(1309)因ABS、PS行情趨緩,11月營收12.34億元,月減15%,年增4.25%。

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