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陸學者:居民資產負債表調整近尾聲 需政策促增收入

  • 旺報即時 陳冠宇
大陸學者認為,居民資產負債表調整已近尾聲,此時需要政策來促進增加收入。圖為北京市前門大柵欄商業街。(圖/新華社)
大陸學者認為,居民資產負債表調整已近尾聲,此時需要政策來促進增加收入。圖為北京市前門大柵欄商業街。(圖/新華社)

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上海財經大學校長劉元春日前表示,當前,大陸居民資產負債表的深度調整已近尾聲,此時如果推出增加居民收入的政策,對於消費的全面修復將非常有效。

界面新聞報導,劉元春9日在第五屆上海金融科技國際論壇上表示,過去幾年,居民資產負債表出現了劇烈調整,這種調整不僅來源於資本市場的持續下降,也源於房地產市場深度變異和居民對未來收入變化的預期。

不過,他指出,三類指標表明,居民資產負債表的深度調整已近尾聲。一是,居民存款增速開始出現下降;二是,近兩個月居民大規模購買黃金的速度開始放緩;三是,中秋、大陸國慶期間,居民出行指數創新高,消費支出強度已經達到了2019年的98.5%,雖未超過2019年,但是已經基本完成修復。

劉元春表示,此時如果在增加居民收入上給予政策支持,對於消費的全面修復將非常有效。他預計,中共中央經濟工作會議會在增加居民收入方面有所部署,因此對明年的消費不宜悲觀。

劉元春還表示,要真正了解市場主體在當下和未來的行為模式,必須了解「三張表」,即政府資產負債表、企業資產負債表、居民資產負債表,以及資產負債表的調整對相應的經濟行為產生什麼樣的衝擊。

對於企業資產負債表,他說,主要關注製造業和房地產業。劉元春說,「可以預期的是,短期內房地產資產負債(表)要出現明顯的變化是不可能的。因此,房地產的底部調整應該還會持續一段時間。」

針對政府資產負債表,劉元春說,2022年,大陸全國政府法定負債率為50.4%,低於世界平均水準,處在60%的安全線內,但很多市場人士並不如此認為。他說,「一方面在於投融資平台的貸款,二是地方政府的大量隱性債務,這導致地方財政出現很多問題,也讓很多人對於明年經濟憂心忡忡」。

劉元春指出,提振明年市場信心的一個很重要的來源是積極財政政策的全面回歸,通過提高中央政府債務率來填補地方政府債務的空缺,改善地方政府的流動性,從而使積極財政政策進一步加力提效得到全面落實,這是明年最重要的一個政策利多。

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