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陸復甦關鍵…房市先脫困

近五年大陸房企新增融資總量 圖/中新社
近五年大陸房企新增融資總量 圖/中新社

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進入2024年以來,大陸房市問題持續成為焦點。早在2023年底,國際評等機構穆迪以大陸債務增加、房地產業規模縮減為由,將其主權信貸評等展望從「穩定」調降至「負面」。

大陸財政部隨即回應,強調房市影響和地方政府債務皆「可控」。但此舉也突顯國際商界對大陸房市惡化等問題的憂慮。

大陸房地產業自2022年起陷入空前的困境,境外債違約房企數超過40家。愈來愈多房企「暴雷」之際,2022年大陸多地掀起「停貸潮」,絕望的「爛尾樓」屋主們紛紛決定中止支付房貸。同時,潛在買方也對房市喪失信心,擔心建案難以完工,進一步導致新屋銷量日益下滑,危及更多房企的生存。

克而瑞研究中心統計,2023年80家典型房企新增融資總額,年減28%至人民幣(下同)5,692億元,為連續三年下滑。此數據除了突顯房企陷入投資減,少及借錢難的「惡性循環」以外,更反映出已曝露風險的房企(特別是民營房企)更難以融資,問題形成「死結」。

分析指出,未爆出風險的民營房企2024年仍要面對償債高峰期,到期的境內及境外債券規模,由2023年的2,551億元及49億美元,將分別增至2024年的3,287億元及60億美元。如果融資環境繼續沒有大改善,以至銷售復甦仍緩慢,不排除未爆出風險的民企會「爆雷」,而已爆出風險的民企還可能爆發第二次違約風險。

2023年12月初,穆迪把大陸主權信貸評等展望從「穩定」調降至「負面」,這是逾七年來首見,儘管等級仍維持在「A1」。穆迪指出,大陸利用財政刺激措施支持地方政府及國企,對大陸的經濟構成下行風險。同時,由於房市持續低迷,中長期對整體經濟的貢獻與往年相比明顯下降。

為振興經濟與穩定房市,2023年以來中國人民銀行頻頻推出貨幣寬鬆政策。人行分別在3月27日、9月14日兩次全面「降準」1碼,向市場「放水」刺激經濟,預計兩次「降準」各釋放長期資金5,000億元。2024年1月24日,人行行長潘功勝宣布,2月5日下調存款準備金率2碼,約提供長期流動性1兆元

對此,中指研究院市場研究總監陳文靜指出,2024年首次降準的力道較大,將為市場提供更多長期資金,增加資金流動性,進一步降低資金成本,推動經濟良好運行。同時,也將為化解房地產風險提供有利的資金基礎,有利於房地產業修復,穩定市場預期。

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