前往主要內容
工商時報LOGO

龍年值得注意的五大共識

  • 工商時報 黃蔭基
●俄烏戰爭兩周年帶來全球經濟龐大損失及上千萬人流離失所,地緣政治已跟上氣候變遷,成為未來十年金融市場最無法預測的風險。圖/美聯社
●俄烏戰爭兩周年帶來全球經濟龐大損失及上千萬人流離失所,地緣政治已跟上氣候變遷,成為未來十年金融市場最無法預測的風險。圖/美聯社

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿!

文/黃蔭基■永豐金控首席經濟學家

2020年川普總統敗選有三大主因,「一隻新冠病毒,一位白人警察,一場景氣衰退」。時間推移,四年後的現在來到2024年,此時美國已經不需要戴口罩,也不會有景氣衰退,民粹的MAGA(讓美國再次偉大)狂潮再現,11月5日的第60屆總統大選很可能是川普、拜登兩位前後總統的超級盃對決,印證《金剛經」裡的四句偈等智慧,「凡所有相,皆是虛妄。若見諸相非相,即見如來。」

回顧過去一年全球大環境,除了即將在2月24日滿兩周年的俄烏戰爭外,還發生了矽谷銀行(SVB)倒閉、惠譽(Fitch)降評美國AA+、台灣景氣燈號連十藍,美債殖利率一度倒掛108點並飆破5%,以巴戰火、紅海危機,美中「舊金山願景」與人工智慧(AI)熱潮。金融市場在波動中迭破重圍,美股S&P 500創下歷史新高5,048點,輝達(NVIDIA)創下歷史新高746美元,台積電也一度來到7字頭的709元,帶領台股再創歷史新高,氣勢直搗18,800,走的是「揚眉兔氣,2024,龍騰祥雲」。

龍年傳統上是12生肖裡面最受歡迎的年份,因此投資人對2024都有相當美好的憧憬,筆者觀察國際投行對龍年的看法,基本上有五個共識:

(a)通膨向下趨勢確立,2024年為降息元年;

(b)高利率滯後衝擊,美國經濟軟著陸;

(c)美股漲勢集中AI科技股,台股18,500是標配;

(d)美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)聯手降息,2024是債券年;以及…

(e)四分五裂的世界秩序,多極化在未來十年是常態。

■地緣、川普、Fed是三大風險

如果我們逆向思考的話,這也隱含2024年是否欣欣向「龍」的三大風險就是「地緣、川普、聯準會」,外加中國經濟是否日本化。

筆者以前曾提過,從景氣循環的角度,2020年3月因為新冠疫情爆發的緣故,經濟衰退。如果在短短的四年內全球再陷入衰退,這是筆者金融職涯30年以來從未看過的場景:景氣循環變得如此「抖音」。說穿了,經濟畢竟是消費、投資、就業、進出口等關鍵指標的大部隊移動,很難一夕風雲變色,因此當預估美國2024年GDP成長率由2023年的2.5%降為2.0%,中國由5.2%降為4.7%,「台灣為3.19%,成長翻倍,燈號綠燈是標配」,美中經濟都軟著陸的預測是合理的。

全球央行過去兩年升息奏效,通膨向下趨勢確立。猶記2023年初美國與台灣的核心消費者物價指數(CPI)年增率分別為5.6%與2.98%,筆者預估今年美國核心CPI年增率將腰斬,四季分別為3.2%、2.9%、2.8%,以及2.6%,回到2字頭;台灣核心CPI年增率也會減半,四季分別為2.15%、1.64%、1.30%,以及1.39%。

通膨趨勢向下,失業率趨勢向上,如果加上11月川普總統勝選,「拜登一趴,通膨2%,失業率4%」,2024年為全球央行降息元年,值得投資人期待。

■所有經濟學皆成政治經濟學

柏林圍牆在1989年倒塌之後,民主自由崛起,可惜2022年俄烏戰爭爆發再度築起基輔圍牆。2023年以哈衝突、胡塞紅海危機又拉進伊斯蘭中東,加劇美歐與中俄的對峙,四分五裂的世界秩序看來已經變成新常態,隨意點燃的戰火,隨處可見的孤兒,令人心酸。俄烏戰爭兩周年帶來全球的經濟損失3兆美元,相當於全球GDP的3%,雙方死亡至少20萬人,流離失所人數1,000萬。現在地緣政治已經跟上氣候變遷,成為未來十年金融市場最無法預測的風險。

很感概,300年前,經濟學之父亞當史密斯(1723~1790年)提出「一隻看不見的手」成為經典,300年後,則是所有經濟學都是政治經濟學。

您可能感興趣的話題

留言討論

返回頁首
LOADING

本網頁已閒置超過3分鐘。請點撃框外背景,或右側關閉按鈕(X),即可回到網頁。