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花旗環球參上 股王目標價追逐戰鳴槍

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外資對股王世芯-KY(3661)目標價追逐戰鳴槍起跑!花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀持續看多世芯-KY大啖AI商機,且在消費、車用領域可望有上檔空間,將推測合理股價拉上4,850元,直逼摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻賦予外資圈最高的4,880元,攜手送暖近期股價回檔1成的股王。

台股千金行情熱鬧滾滾,不過,隨加權指數高檔震盪,千金集團股價波動度也跟著加大,以世芯-KY為例,從上周觸及歷史高點4,450元迄今,回檔幅度已達1成,21日收3,990元、陷入4,000元整數大關保衛戰。花旗環球證券此時大舉調升股價預期,由3,840元拉高到4,850元,且與摩根士丹利證券的4,880元比價,展現為股王注入信心的氣勢。

世芯-KY去年第四季營收優於預期,花旗環球證券指出,由於台積電CoWoS產能放量,加上世芯-KY相當早就切入台積電CoWoS-R設計,未來有望獲得更充足的產能支援,估計本季營收將季增8%。

世芯-KY的2023年營收約10億美元左右,根據花旗環球美國半導體分析團隊研究,至2027年,資料中心GPU與客製化特殊應用晶片(ASIC)整體市場營收上看2,000億美元,對照晶圓代工龍頭台積電給出AI晶片(CPU、GPU、加速器)年複合成長率50%指引,花旗環球深信,世芯-KY現在不過才在長遠成長的開端。

摩根士丹利認為,考量世芯-KY優異執行力、具備低成本優勢,加上與新思科技在SerDes IP的緊密合作,預期市占將從2024年的12%,翻揚至2030年的20%。大摩估計,世芯-KY於2026年營收將達30億美元,較2024年翻倍,至2030年再翻一倍至60億美元。

若從樂觀情境來看,假設全球AI資本支出於2030年達到3,000億美元高水準,則屆時世芯-KY營收有望噴上百億美元。強大的營運成績,將扮演股價持續攻高的最強後盾。

中信投顧則指出,世芯-KY陸系新創車廠客戶產、銷量快速成長,近期積極擴編自駕晶片部門,研發智能駕駛AI推理晶片,世芯-KY今年可望認列相關委託設計(NRE)營收,2025年起認列量產營收,整體而言,車用業務貢獻值得期待。

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