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成熟國家房產市場如履薄冰 科法斯預計房價下跌

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對於全球建築業展望,科法斯26日表示,由於高利率及房屋供應不足,成熟國家地區房產市場如履薄冰,預計房價將會下跌。

科法斯說,建築業及房地產業是典型的週期性行業,對勞動力市場變化、大宗商品價格尤其是利率環境和信貸可及性的敏感度高,目前面臨重重壓力,今年這些狀況恐難以改善。

成熟國家住宅市場在供需兩端面臨雙重限制。科法斯表示,利率上漲導致家庭無力購房,尤其是隨著房價上漲,需求迅速惡化。加之全球勞動力短缺,使2021年至2023年末歐洲房企建築施工遭遇嚴重阻礙,美國建築業也同樣發生勞動力缺短的情況,比疫情前幾高出 30%;另在2022年的一份調查也同樣顯示,日本有六成的建築公司已面臨勞動力短缺。

除了勞工短缺使供給端出現問題外,科法斯說,過去兩年利率飛漲,導致建築成本一路走高,包括:原材料價格上漲、薪酬壓力陡增、融資成本飆升等等,利率上漲導致家庭無力購房,尤其是隨著房價上漲,使得需求迅速惡化。

另外,商業地產公司也沒有比較好,科法斯說,商業地產公司過去幾年疫情期間困難重重,疫情封鎖和電商加速發展為線下商店帶來嚴峻挑戰,導致辦公空間需求下降,商辦市場一時難以適應。2023年第一季度,美國商辦空置率達到20%,創下15年來新高,歐洲空置率來到7.5%也重回2016年水準。

在高利率背景下,科法斯說,歐洲房地產企業面臨多重挑戰,首要挑戰便是房地產交易量和總價值雙雙下跌,為房企帶來顯著衝擊。過去幾年,歐洲商業地產交易量縮減逾半,跌至2010年來的最低水準,過去兩年利息成本迅速上漲,構成另一大挑戰。

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