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馬士基喊運力過剩?法人為這原因仍喊買長榮

長榮海運。圖/本報資料照片
長榮海運。圖/本報資料照片

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群益投顧指出,03/15/2024 SCFI指數為1,772.92點,WoW-5.98%;美東線為 5,252美元 /FEU,WoW-6.35%,美西線為3,776 美元/FEU,WoW-6.51%,歐洲線運價為1,971美元 /TEU。

WoW-7.64%。SCFI 指數春節過後連四周下跌。考量紅海事件有利去化市場過剩運力,航商2024年獲利有望呈現正增長,維持長榮 (2603 TT)投資評等為 Buy。

SCFI指數持續走跌:

群益投顧表示,03/15/2024 SCFI 指數為 1,772.92 點 , WoW-5.98%;美東線為5,252美元/FEU,WoW-6.35%,美西線為 3,776 美 元 /FEU, WoW-6.51%,歐洲線運價為1,971美元 /TEU, WoW-7.64%。 SCFI 指數春節過後連四周下跌。

紅海危機存在擴大風險,國際航商對於未來走勢看法分歧:

農曆年後進入需求空窗期,預期運價將高檔持續回落,運價 止跌契機或將落在03/2024 月底 ~04/2024月初。2Q24進入美洲線合約價談判時點,隨美洲線運價水準較 1H23 墊高許多,將有利 2024 年美洲線合約價較2023年呈現調漲。

此外,受由於運價反映至營收具有 1~2 個 月 的 遞 延 效 應,以02/2024SCFI 指數均值與 01/2024 相當的情況來看,航商03/2024營收仍有望處於高檔,有利1Q24營運表現。

貨櫃相關訊息方面, 葉門胡塞武裝領導人表示不僅阻止以色列相關船舶通過阿拉伯海、紅海及亞丁灣,還要阻止船舶通過印度洋往好望角,惟如何實施並未作具體說明,未來紅海危機是否進一步擴散至非洲好望角仍待觀察。此外,近日國際航商對於市況看法出現分歧, Maersk 表示貨櫃市場未來幾年將持續過剩,目前運費低到難以為繼,然 Hapag-Lloyd 執行長則認為,庫存去化狀況使 2H24 情況較先前預期樂觀。

展望後市,紅海危機事件的持續性以及貨櫃市場新船大量下水仍是運 價 走勢的最大變數;2024 年貨櫃市場運力增速逾 9%,隨年後新船陸續下水,亦將逐漸緩解紅海危機事件導致的供給吃緊狀態 。

若航商繞道好望角成為常態,儘管尚未能扭轉產業供過於求的結構,然在市場供給過剩缺口縮小之下,航商的獲利及評價仍有望獲得提升,反之則運價將再度回落至損平點附近震盪 。

此外,報載 長榮海運的「長輝輪」,在中國山東港口青島港碰撞一艘中國籍散裝船,造成雙方船隻受 損,目前長輝輪仍留在青島港配合調查;運安會表示沒有人傷亡、沒有造成污染,所以不會立案調查。 另陽明 一艘租入船、香港註冊的貨櫃船 YM Witness 抵 達土耳其 港 口 時,撞翻了大型貨櫃吊機,其中一台起重機的操作員在事件中受重傷;陽明海運表示,將由該船船東積極與停泊港口主管機關釐清。

綜上所述,相關事故的損失及責任應有保險及船東承擔,對於公司營運不至於造成過大衝擊。

投資建議:

投資建議方面,考量紅海事件有利去化市場過剩運力,航商2024年獲利有望呈現正增長,維持長榮投資評等為Buy。

※本資料由群益投顧提供,其內容僅供參考,本公司恕不負任何法律責任,亦不作任何保證。

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