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輝達威力無法擋 外資調高緯創、京元電目標價

搭上輝達列車,外資調高緯創、京元電目標價。圖/本報資料照片
搭上輝達列車,外資調高緯創、京元電目標價。圖/本報資料照片

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輝達(NVIDIA)GB200超級晶片帶旺供應鏈後市,緯創、廣達、鴻海、聯茂紛紛吞下大補丸,外資報告指出,緯創每個GB200 NVL 72機架的內容價值較每個HGX伺服器機架的內容價值高3倍,因此調高緯創的目標價至153元;另外,由於市場對A100及H100等GPU的需求激增,以及即將到來的B200挹注,也調升京元電的目標價至123元。

歐系外資表示,GB200 NVL72伺服器機架有18個運算盤(36個運算板)和9個交換機盤,而GB200 NVL36伺服器機架有9個運算盤(18個運算板)和9個交換機盤,至於目前的HGX AI伺服器,一個機架中有4個HGX基板,因此GB200伺服器機架中的計算板數量遠高於HGX伺服器機架中的底板數量。

歐系外資說,假設運算板的平均售價為2,500美元,而HGX基板的平均售價為3,500美元,估計緯創每GB200 NVL72機架的內容價值將比HGX伺服器機架的內容價值高出3倍,而GB200 NVL36機架的內容價值將高出60%,估算緯創到2025年的潛在每股盈餘的上漲範圍為2%至16%的淨利。

緯創2月營收810.9億元,月增20.5%、年增30.%,前二個月營收1,483.9億元,年增26.8%。緯創過去PC業務佔營收約八成,非PC包含AI伺服器等約兩成,未來伺服器、系統整合等AI相關業務將有顯著成長,預估今年非PC業務比例將提升到25%。隨著非PC業務比重提高,將帶動獲利結構優化,全年EPS可望上看6元。

歐系外資表示,隨著A100及H100等系列GPU需求的激增,2023年輝達訂單預估佔京元電營收將提升到7%,金額到24億美元,而且接下來因為B200序列的測試複雜度更高,使得利潤還在持續成長中。因此,預估2024及2025年兩年的輝達訂單將佔京元電營收的12%及17%,金額達到47億美元及73億美元。

京元電2月營收25.11億元,月減10.55%,小幅年增0.53%,累計今年前二個月營收53.18億元,較去年同期成長5.06%。京元電總經理張高薰表示,目前市場需求雖不是全面回升,但已感受市場回溫,尤其AI仍是今年營運成長重心,京元電將因應客戶訂單積極擴產,預估今年營收將逐季成長,全年營運可望優於去年。

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