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美CPI太強 美債ETF成重災區 法人四字點評

法人:債市應是「短空長多」

美債ETF 4/11成交量前三大
美債ETF 4/11成交量前三大

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美債ETF 4/11重挫前十大
美債ETF 4/11重挫前十大

美國3月消費者物價指數(CPI)年增率高於預期,市場推測降息將推遲,10年期美債殖利率應聲飆4.55%,讓國內20檔美債ETF在11日有過半應聲下跌,長天期更跌逾1%,成為重災區。法人認為,債市應是「短空長多」,降息雖可能延後但仍會降息,長線仍看好。

國內ETF單日跌幅前20大就有11檔為債券ETF,其中更有八檔為美債ETF,國泰20年美債正2、元大美債20正2重挫4.3%、4.17%,慘淪跌幅前兩大並摜破所有均線支撐,凱基美債25+、復華20年美債、國泰20年美債、群益25年美債等高達45檔也跌逾1%,難逃全面下殺命運。

籌碼方面,由於降息預期降溫,外資動向轉趨保守,11日提款台股51.72億元為本月第三高,債券ETF也難逃一劫,群益ESG投等債20+遭外資賣超5.47萬張,為賣超張數第二名,砍出金額高達8.62億元,為ETF中受傷最為慘重,另國泰10Y+金融債也有2.17萬張賣單壓力。

國泰投信表示,11日開盤後,美債ETF反應10日美債殖利率上彈而大跌,市場認為今年降息機率仍高,逢低買盤趁機搶進加碼,申購狀況反更熱絡,ETF也逐步回升,更產生微幅溢價。觀察美國製造業僱用狀況疲軟,製造業景氣仍處於疲弱整理階段,所以今年降息可能性仍大,只是在經濟強勁表現下可能略有推遲。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金(00942B)經理人黃鈺民分析,目前市場普遍認為Fed下半年開始降息,一旦降息將為美債迎來大多頭行情,長天期債券存續期間長,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得(價差)優勢,漲升行情更值得期待

統一投顧董事長黎方國表示,美國通膨仍頑強,現階段市場持續推遲對聯準會今年降息時程的預期,研判首次降息時間恐會延後至第三季,建議投資人針對美債及美債ETF商品暫持保守觀望態度。不過,美國總統大選年底即將登場,競選連任的美國總統拜登本次也罕見對利率政策表態,預估儘管降息時間點及幅度下滑,但今年降息機會仍高,投資人可待下半年情況較為明朗後再行評估。

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