前往主要內容
工商時報LOGO

巴菲特對美股後市看法保守?加碼兩檔持股具指標性意義

相對於黃金的創新高,波克夏B股今年第一季上漲了18%,輕鬆跑贏標普500指數10.6%的總回報率。圖/美聯社
相對於黃金的創新高,波克夏B股今年第一季上漲了18%,輕鬆跑贏標普500指數10.6%的總回報率。圖/美聯社

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿!

不會產生任何收益的黃金資產雖然創高,報酬率卻遠低於長期持有績優股,靠股息複利滾雪球的波克夏,投資策略該怎麼做不言而喻。

COMEX黃金續創每盎司2372.5美元歷史新高價!今年以來累積漲幅達+13.55%,從2015年的每盎司1045.4美元低點開始起漲,歷經九年時間,累積漲幅達1.27倍,同時期的COMEX白銀從2015年的每盎司13.635美元漲到2021年的30.35美元高點後就沒再創新高,漲幅明顯落後,在黃金漲不停的比價效應下,華爾街開始拋出白銀是否有補漲的條件?這得先探討驅動黃金創歷史新高的背後原因。

六大因素左右黃金漲跌 金價軌跡反映人類歷史

通膨、戰爭、地緣政治風險、美元升貶、避險情緒、供需等六大因素左右黃金的漲跌。因為處在聯準會抗通膨的年代,先從通膨因素開始。近代投資史通常以1980年代雷根主政的貿易自由化做為分水嶺,1987年的美股黑色星期一大崩盤,當時COMEX黃金十月份收盤價為每盎司458.8美元,1990年柯林頓主政時的個人電腦科技起飛,科技進步造成的價格下滑,華爾街創造「通膨已死」一詞,1999年八月COMEX黃金收盤價每盎司257.3美元。歷經2001年911恐攻事件到2003年SARS疫情的多重利空打擊,2002年三月是COMEX黃金最後一個月收盤價低於每盎司300美元的月份,從此黃金便踏上大多頭之路。

從2002年到2008年的金融海嘯,COMEX黃金漲到每盎司975美元,算是首次挑戰千美元里程碑,後來爆發的歐債危機就把COMEX黃金推升到2011年八月的每盎司1831.7美元,史無前例的貨幣寬鬆政策繼續影響著金價,COMEX黃金在2015年12月每盎司1060.3美元落底。

確認千美元有撐之後,從2018年9月的每盎司1191.5美元重新展開五浪上漲,此時影響金價上漲的因素轉變為美中地緣政治角力,2018年川普與拜登分別主政後,美中貿易科技戰成為驅動黃金上漲的新動力,包括俄烏戰爭、迦薩走廊的以巴衝突都算是美中地緣政治角力的延伸議題。

這輪金價漲勢最高潮還沒來 貴金屬大漲引動銅價也上漲

2020-2022年的COVID-19疫情,避險情緒始終維持高漲,就連2023年在聯準會暴力升息21碼的利空下,COMEX黃金最低也沒跌破1500美元,維持著低點越來越高的多頭姿態。

進入2024年美國總統大選年,四月伊朗駐敘利亞大使館遭到以色列空襲,COMEX黃金最高來到2372.5美元。說穿了,聯準會降息三碼的預期,加上沒完沒了的俄烏戰爭,以及伊朗正式捲入迦薩走廊衝突,相信這輪金價的漲勢最高潮還沒到來,越接近11月3日美國總統投票日,地緣政治風險越高。

值得一提的是,貴金屬的大漲,引動基本金屬的銅價也上漲,倫敦銅見到每噸9484.5美元,碰巧輝達的B200晶片運用自家NVLink傳輸技術,正好是在一個機櫃裡塞了二英里長的銅纜,導致台股的電線電纜族群在最近三周連續上漲。另外,美國財長葉倫訪中討論「中國綠色環保業產能過剩」議題,沒有得到中國的認同,但在官方強勢評論之後,有可能針對鋼鐵業的產能過剩做個姿態,畢竟習近平在2015年主動提出鋼鐵、煤炭與水泥產業的供給側改革,這部分有可能做樣子給美國交代。

不產生利息的黃金報酬率 遠低於波克夏股息複利滾雪球

很巧的是,股神巴菲特的波克夏B股(一般投資人買賣的都是這個)從1988年開始,1996年上市買賣,正好是通膨已死的年代,跟金價一樣都處在歷史的低位區,二十七年過去,COMEX黃金從每盎司257.3美元漲到2372.5美元,漲幅達8.22倍。波克夏B股從20.4美元計算,目前市值達5488億美元,二十七年總報酬率達1486.47倍,果然不產生利息的黃金的報酬率遠低於股息複利的滾雪球效應。

波克夏2022年之後的主要持股為:蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍、西方石油、卡夫亨氏等七大持股。2023年新增日本五大商社:住友、三菱、三井、伊藤忠和丸紅。

巴菲特對美股後市看法保守? 加碼兩檔持股具指標性意義

相對於黃金的創新高,波克夏B股今年第一季上漲了18%,輕鬆跑贏標普500指數10.6%的總回報率,市值創六年新高,《巴隆周刊》卻撰文認為波克夏的年內剩餘漲幅將有限,尤其是在過去十五個月,波克夏一直站在賣方,從2022年十月開始賣出接近390億美元的股票,手中的現金已達到1676億美元歷史最高水準,難道巴菲特對美股甚至全球股市的後勢看法保守?

畢竟以色列宣稱以軍進入拉法的時間已排定,以巴衝突已經進入到最關鍵時刻,伊朗表示美國要對以色列行為負責,伊朗何時出手,牽動到油價變化,而油價上漲對美國通膨不利。換言之,如果看到巴菲特加碼西方石油與雪佛龍,應該就是對地緣政治風險感到擔憂,也就能解釋波克夏提高現金水位的決策。

※免責聲明:文中所提之個股與內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

文/洪寶山

文章來源:本文由理財周刊提供,原文見此

您可能感興趣的話題

留言討論

返回頁首
LOADING

本網頁已閒置超過3分鐘。請點撃框外背景,或右側關閉按鈕(X),即可回到網頁。