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通膨黏黐黐 中經院小心翼翼上調今年GDP年增

以4月電價調升為例,中央銀行3/21預防性升息半碼,以打擊通膨預期心理。圖/本報資料照片
以4月電價調升為例,中央銀行3/21預防性升息半碼,以打擊通膨預期心理。圖/本報資料照片

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中華經濟研究院19日將率先各智庫、政府單位,發表今年第二季台灣經濟情勢分析及預測更新。隨著主計總處、中央銀行3月間接續上修經濟成長預測,最高達3.43%,估計中經院1月發布的3.10%估值,上調空間十分明顯。

惟,第二季面對國內電價顯著調升,排擠民生消費、企業成本增加;國際地緣政治干擾未息,新增以伊戰爭隨時引爆,加上美國高通膨黏性強,主要央行的降息時程延後,恐拖累中經院估測今年來自投資和國外淨需求的「內外皆溫」經濟成長模式。

以4月電價調升為例,中央銀行3/21預防性升息半碼,以打擊通膨預期心理。中華經濟研究院長葉俊顯3月初已警告在先,「電價調幅顯著,CPI超過2%的機會不小」;加上美國聯準會面臨3月經濟數據顯示通膨壓力依舊頑固,擾亂聯準會降息路徑及市場預估降息時點,持續偏高的利率排擠消費,影響購買力和消費意願。

因此中經院第一季預估的2024年台灣CPI 年增率1.88%,商品出口、進口年增率估值分別為 7.65%、5.66%,勢必需要重新檢視,更將直接影響中經院此次上修今年GDP年增度的幅度。

將主持19日發布會的中華經濟研究院長葉俊顯,1月間形容今年經濟將是「乘風破浪」,他並不是想表示今年台灣經濟將義無返顧、勇往直前,而是同時強調,今年有相當多不確定性的「浪」,包括2在世界各地進行的國家大選,中國大陸受房市及地方債牽連的經濟走勢不振。但直至現在還在困擾聯準會決策的頑強通膨,中經院在第一季估計「多數國家通膨有序下緩」,似乎稍嫌樂觀。將參與19日發表會與談的渣打銀行東北亞高級經濟分析師符銘財2月曾分析,「台灣通膨壓力已經解決」,因為台灣的通膨壓力不如其他國家來得大,也是同一個方向的看法。

上述情況,多屬於經濟預測的風險,不確定因素總是讓人意料之外。另一件發生在今年第一季令總經分析師、經濟學家大感意外的事,是AI 人工智慧議題橫掃台、美股市,加快科技製造業的復甦腳步。國發會景氣燈號1、2月大亮綠燈,景氣對策信號綜合判斷分數27分、29分,大幅改變原先預估燈號下半年才會轉綠。國家發展委員會經濟發展處長吳明蕙說,主因正是AI等新興科技應用擴增、 部分AI人工智慧等新興科技應用的商機擴展;其次則是產業回補庫存 ,帶動海關出口值轉呈紅燈,工業生產指數、工業及服務業加班工時轉呈黃紅燈,加上領先及同時指標續呈上升,顯示國內景氣持續復甦。

綜言之,景氣轉折已然現蹤,中華經濟研究院19日發布的第二季經濟預測更新,會有極大機率上修GDP年增率3.10%,惟上修幅度也可預估,將是非常微幅到0.1個百分點上下。以主計總處2月上修今年GDP年增,是自3.35%上修至3.43%,上修0.08個百分點;中央銀行3/21上修今年經濟成長率預測值自3.12%至3.22%,上修0.1個百分點,兩個重要機構的作法將是中經院的重要參考。

中經院已多個季度列在預測不確定因素的「地緣政治風險與干擾」,4/12國際上傳出伊朗「很快」就會攻擊以色列,美國正在向中東派遣更多軍艦和軍機,並向中國、土耳其、沙烏地阿拉伯等國請求幫忙,掀起中東戰雲爆發在即,全球避險資金價格全面齊揚,新衝突可能如何進行、持續多久,也將會是接下來影響全球經濟走勢的重要觀察。

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