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高盛:陸民企交樓資金缺口4兆RMB

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大陸「保交樓」工作再傳危機。高盛日前研究報告指出,大陸民營房企在交付預售屋方面,仍面臨約人民幣(下同)4兆元的資金缺口。報告還表示,截至3月底,銀行對房企的信貸支援總額約4,690億元,遠低於確保房屋完工所需的金額,開發商的融資條件仍捉襟見肘,大陸政府要拉抬房市的成本相當高昂。

高盛集團以王立生為首的分析師在報告中指出,大陸房地產危機持續,去年房地產寬鬆措施對新房市場的影響正在消退,許多追蹤該行業的指標繼續惡化。與之前的主要住房週期相比,政策行動的規模「似乎很小」,房地產行業尚未達到高盛預期的L型路徑底部。

房產數據機構克而瑞表示,今年第一季,百強房企累計實現操盤銷售金額7,792.4億元,較去年同期大幅下滑47.5%。

報告建議,為改善這個情況,大陸政府需要再提高開發商的融資條件,並將住房需求提高到「正常水準」,政策制定者還應該致力於緩解房地產建設的萎縮。

但高盛也計算,上述3個領域的「大規模」政府計劃將產生大量成本,遠高於目前可用的融資安排。例如,假設地方政府和國有企業可以用市場價格的5成購買庫存,將供應量降低到2018年的水準需要7.7兆元。

而日前傳出大陸計畫將公共住房占全國住房總量的比例,從目前的約5%提高到至少30%,高盛表示,僅考慮最大的城市,即一線和二線城市,成本將是4兆到6兆元。

高盛去年底與摩根士丹利、瑞銀等多家投行和券商認為,大陸房地產建設活動的低迷情況將持續到今年,進而拖累經濟成長,政府為穩定房地產市場所付出努力,恐怕不足以扭轉低迷局面。

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