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大同啖變壓器商機 目標價上看82元

投顧法人看好大同取得UL變壓器認證,預期下半年將有外銷貢獻,目標價上看82元。圖/本報資料照片
投顧法人看好大同取得UL變壓器認證,預期下半年將有外銷貢獻,目標價上看82元。圖/本報資料照片

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變壓器指標股華城(1519)、大同(2371)股價雙雙面臨回檔壓力,然法人對後市仍高度樂觀,投顧法人看好大同取得UL變壓器認證,預期下半年將有外銷貢獻,目標價上看82元。

美國變壓器市場約有82%比重仰賴進口,以Schneider、Siemens、ABB等國際大廠為主,剩餘的18%為本土供應商。根據金控旗下投顧研究機構所作供應鏈調查,美國變壓器受到勞動力不足影響;其次,變壓器廠擴產周期長達二至三年,需求激增但供給彈性受限,美國變壓器交期已從一至二年拉長為三至四年不等,故即便各大廠皆宣布擴大大型變壓器產能,然而預計投產時間多半集中於2025~2026年,仍不足以填補缺口,供不應求狀況將加劇至2027年。

法人指出,大同全系列變壓器已於18日取得銷美的UL實驗室認證,目前已開始進行業務洽談中,將由大同美國子公司通路進行接洽配電級、電力級變壓器訂單,預期第三季之前將會擬定擴產計畫來因應美國訂單,預估下半年、明年上半年分別將有配電級、電力級變壓器開始出貨。

投顧法人估算,大同2024年電力業務約將成長25%(不含美國市場),主要受惠國內訂單滿載,且變壓器與電線電纜產能分別擴充約30%產能,預估今年將可貢獻30億元營收,但由於啟動美國外銷計畫,研判在產能利用率仍舊滿載的情況下,今年仍將有擴產計畫。

法人估計,大同今年營收成長16.9%、至588億元,毛利率因重電業務帶動毛利率小幅成長,恢復往年水準,預估全年毛利率19.05%。由於先前處分芙蓉大樓預估將貢獻每股稅後純益(EPS)為2.5元,預期將有望於第二季認於業外,故帶動全年EPS年增265%,至4.09元。

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