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《通網股》U24倒數計時 外資曝宏達電轉盈時間點

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【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對宏達電(2498)出具最新研究報告指出,宏達電第二季恐持續受制於總體宏觀經濟衝擊,下半年方可復甦。另外,因VR研支支出沉重,故預估宏達電要等到2025年才有機會開始轉盈,維持宏達電評等中立、目標價54元。

宏達電第一季營業收入為5.95億元,季減少50%、年減少39%;營業毛利率為41.3%,營業淨損為12.1億元,營業利益率為-202.8%,單季歸屬於母公司業主淨損為9.0億元,每股虧損為1.08元。

美系外資表示,宏達電第一面臨消費性電子市場疲軟以及較高的營運支出。有鑑於宏觀經濟衝擊導致產業持續疲軟下,預計宏達電第二季營收季減少57%、年減少11%,但在下半年將會逐漸復甦。

美系外資表示,宏達電第一季毛利率為41.3%,相較2023年第四季為41.5%小幅下滑,也低於預期,主要是因為不利的產品結構所致。宏達電第一季營運虧損擴大至12億元,相較去年第一季9.66億元虧損擴大,推估主要是因為VR/MR生態系統的研發支出高於預期,包括擴展VR耳機、追蹤器、VIVEPORT上的應用程式、企業專案等。

美系外資表示,宏達電新元宇宙智慧機U24/U24 Pro即將發表。新型號可能配備升級的高通Snapdragon7 Gen 3(上一代採用Snapdragon7 Gen 1)和更大的記憶體(12GB)。宏達電在U23手機上預先安裝Metaverse應用程序,為用戶提供個人數位頭像提升使用者體驗,期待宏達電可以在即將推出的新型號中搭載更多元宇宙功能,或許可提供VR/MR耳機和電話。

美系外資預估,宏達電2024年虧損將收斂到25.93億元(原先預估26.55億元),下調宏達電2025~2027年獲利成長預估23%、22%以及21%,分別落在8.27億元、18.7億元以及31.57億元,主要是根據兩大關鍵。首先,VR設備營收下降,宏觀經濟情勢充滿挑戰;再者,更高的研發支出用於新的VR設備和VR軟體開發。整體來說,維持宏達電中立評等、目標價54元。

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