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美恐再升息?外銀:看降不看升

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美國聯準會官員近期表示若通膨持續惡化,不排除有進一步升息的可能,對此,外銀認為,雖然美國經濟數據引發通膨無法降至目標的市場擔憂,但升息的可能性低,目前聯準會關注住房租金是否能進一步趨緩,4月住房含房租增長率較3月已放緩,但還需要時間觀察,且實質利率來看有降息空間,預期最快是第三季啟動降息,全年降息約1~2碼。

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出,若通膨惡化的確有可能會令聯準會進一步升息,但根據目前所觀察到的數據看來,今年9月降息1碼的可能性仍超過5成,星展預期今年第三季、第四季各降息1碼。聯準會關注住房通膨指標是否有放緩,主要是看房租租金的部分,若以美國消費者物價指數(CPI)年增率的細項來看,房租增長率在4月是4.52%,已經較3月4.65%放緩,因此應該是降息的機率高、不太可能升息,不過聯準會需要看到一系列的數據都顯示通膨有回落,現階段仍有待觀察。

陳昱嘉認為,美國4月CPI年增率約3.4%,聯邦利率為5.5%,以實質利率來看仍有降息空間,目前只待通膨舒緩,若貿然降息,對於經濟也可能會有風險,理想狀況是經濟維持溫和成長、通膨控制到2%左右,並避開硬著陸,因此不認為聯準會今年會升息。

滙豐銀行表示,5月美國聯準會會議紀要重申聯準會依據數據行事的立場,並指稱第一季的通膨數據並未為實現2%目標的進展,提供更強的信心,這表明可能需要更長的時間來獲得信心。儘管目前的政策立場被認為具有限制性,能夠抑制通膨;但如果通膨風險繼續上升,「許多與會者都提到願意收緊政策」。

滙豐銀行強調,聯準會理事沃勒(Christopher J. Waller)最新談話,4月CPI數據緩解擔憂,基本上預測聯準會可能會在9月開始降息,因此有利繼續透過優質債券鎖定位於多年高點的債券收益。

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