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高股息ETF配息10%正常?5大千億巨獸成分股全解析 00940、00878「這點」很像

圖/Freepik
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高股息ETF今年初在台掀起一陣狂潮,5大高股息千億巨獸排名持續洗牌,其中關鍵就是投資人最在乎的年化殖利率,也推動ETF發行公司被迫在公告配息時提高金額,財經部落客碎念女子觀察這幾檔千億巨獸的成分股,很少超過4%或5%的,如果要配到10%以上,資本利得跟收益平準金就顯得相對重要。

碎念女子指出,不同於0056、00878、00919等有滿手資本利得,00940今年4月掛牌破發超過兩個月,5月進行換股,資本利得與股息都相當有限,這樣的情況與00878上市初期頗為類似,00878上市初期也曾經破發3個月,之後配息才逐漸穩定,今年更是提高到0.4、0.51元,相較第一次配息的0.05元高出許多。碎念女子預期,00940配息結構要有更多的資本利得,可能得等到除權息旺季結束、進入10月以及下次換股後。

碎念女子表示,今年以來的台灣高股息產品,從群益投信喊出「00919未來四次配息不低於0.54元」開始,掀起高股息ETF拉高超高配息率的風潮。不過這個現象是正常的嗎?女子將從ETF的「成分股」帶大家看看,目前市場熱門的高股息ETF「透過買入的成分股收到的配息」應該有多少來看。

最老牌的0056開始看起

首先除了「成分股股息」可以是配息來源之外,再來就是「換股時實現的資本利得」以及(如果有的話)收益平準金。0056換股時間是6月、12月第三個星期五下一交易日,也就是昨(24)日。而以「換股前成分股」來看,成分股的「股息」很少超過4%或5%的,碎念女子表示,如果要配到10%或更多,那麼「資本利得」跟「收益平準金」就顯得重要。

目前0056成分股的狀況如下表:

0056換股前成分股、殖利率。圖/碎念女子提供
0056換股前成分股、殖利率。圖/碎念女子提供

但由於昨日就換股了,所以重點是換股期間能夠實現多少資本利得,這才會影響到下一次0056的配息表現。從0056近期的股價表現,上周五(21)日以41.9元高檔價位作收,雖然不是歷史高點,但是相對於去年12月換股時的點位實際上高了很多,因此認為0056實現資本利得的狀況應該也不錯。

帶動第二波高股息浪潮的二代高股息00878

00878在每年的5月及11月換股,從00878五月換股後,目前的成分股名單女子整理如下,同樣的以目前的股價,成分股殖利率要大於4%的也是寥寥可數。去年11月00878股價大概在20元上下,到目前換股「後」23.85的股價,這次00878換股比率為1/3,女子沒有特別去細算可能的資本利得數字(因為也不清楚經理人買賣的日期),不過從帳面上可能收到的現金股利,跟0056看起來是差不多。

00878成分股、殖利率。圖/碎念女子提供
00878成分股、殖利率。圖/碎念女子提供

最早喊出每季高配息的00919

群益投信00919是在5月底換股完成,現在的成分股已經是新的了。00919乍看之下是成分股殖利率相對4%以上較多的高股息ETF,不過從「持股權重」可以看出他重壓在前幾大成分股,換句話說當這些成分股股價上漲或配息狀況不佳的情況下,也會影會到00919的配息。

00919作為「季配息」的ETF可以這麼敢衝,真的是剛好搭上台股多頭行情,在換股時實現了不少資本利得,而股息成為配角,也因此才能敢喊出「保證發出0.54以上」,至於未來怎麼樣?女子認為以「多頭」的情況下,00919資本利得可以配得多,但是如果反向來看,那就會比較不一定。

00919成分股、殖利率。圖/碎念女子提供
00919成分股、殖利率。圖/碎念女子提供

首檔月配息ETF 00929

女子先提醒大家,不管是季配息或月配息,其實都是把同一包股息、資本利得拆成多次分給投資人。而有的業者「突然拉高股息」目的不外乎就是「吸引很多散戶湧入」,因為「配發收益平準金」的機制,旨意是「股息遭到稀釋」,因此越多人「同時、突然的搶進」才能配發更多收益平準金。

從00929的成分股股息來看,其實真的也沒有跟前面幾檔差異太大,而且00929股息配發比重有時候很稀,這時候就會特別拉高配息率(例如資本利得配很多)來吸引大家搶入,這樣就可以再用收益平準金拉高配息率。可是對投資人來說,要看的還是應該回到股息跟資本利得。

00929成分股、殖利率。圖/碎念女子提供
00929成分股、殖利率。圖/碎念女子提供

今年千億巨嬰00940的首次配息會好嗎?

00940從4月掛牌以來,到5月換股,8月1日配息入袋的中間,能夠獲得是4月到5月換股期間的資本利得,以及6月底評價之前的股利所得。因爲4月就掛牌,5月換股,依照女子整理的表格,50檔成分股00940這次只能拿到大概10檔成分股的股息來配,在資本利得可能不高的情況下,女子覺得00940會跟00878第一年狀況類似,一直到除權息旺季結束、進入10月以及下次換股後,00940的配息才有可能有除了股息之外,更多的資本利得。

而也因為00940的設計在8月初(以及之後的每個月初)就讓投資人領到股息,因此前幾次女子估計配息率不會太好,但是配息組成「股利所得」應該會是所有高股息產品裡面比重最高的。直到之後能夠使用資本利得、拉高配息率之前,也不大可能突然湧入大量投資人,因此使用收益平準金的機率應該也不高。

00940成分股、殖利率。圖/碎念女子提供
00940成分股、殖利率。圖/碎念女子提供

女子小結:

高股息產品女子認為是「固定需要現金」的族群,且年收入低於20%所得稅級距的朋友,但主要還是以退休族群應該為投資大宗。目前持有高股息產品的投資人可以檢視一下手中產品的配置,尤其是「配息組成」是不是收益平準金佔了大宗。

對於喜歡配息的投資人來說,配息組成以股利所得和資本利得來配發.才表示投資的標的是「配的出息、賺得到價差」的ETF。

文章來源:碎念女子萬萬歲 Murmur Girl

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