嘉澤(3533)即將公布財報,凱基投顧指出,受惠產品組合改善,看好獲利率維持上揚,儘管嘉澤預期第三季營收季增放緩,但新伺服器平台滲透率持續提升,可望為後續營收、獲利成長挹注動能,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價1,920元。
法人指出,嘉澤經營管理階層預期,第三季營收季增5%左右,其中,伺服器、桌機與筆電營收都將季增;並預期上、下半年的營收比重為45:55。伺服器CPU插槽7月出貨量超越4、5月的水準,Eagle Stream與Genoa/Bergamo等新平台的銷售持續上升,可望挹注第三季伺服器營收並擴大其占比。凱基投顧認為,以銅價漲勢不多來看,預期較佳的產品組合將有利下半年毛利率與營業利益率。
另外,英特爾的Birch Stream與超微(AMD)Turin伺服器CPU新平台將提高CPU插槽單位售價,因此,法人預估,嘉澤2025年伺服器營收占比將由2023、2024年的27%、37%,進一步擴大至45%,有利於整體營收與獲利率成長。