美國經濟及其科技產業獲利傳衰退疑慮,日本央行升息,造成全球上周股災蔓延,市場甚至預期美國聯準會將提前降息。國泰投信總經理張雍川表示,目前來看美國經濟還是會軟著陸,聯準會年底前預估是穩健降息3碼,債券從空翻多將帶來長期投資機會,投資人現可多配置公債以外品種,可鎖定投資等級債及金融債兩大主軸。
市場認為美國9月降息基本已無懸念。張雍川認為,就現階段位階來看,美債普遍已提前反應降息利多,明年降息6碼的預期也已提前反應,因此,賺取資本利得要長抱一~二年才看得見回報,建議投資人增加配置息收產品。
張雍川預估,目前來看美國經濟仍是軟著陸,聯準會今年應是降息3碼,時間點落在9、11、12月各降息1碼,此節奏相對穩健,否則若採取過快、過大幅度的降息,可能讓通膨死灰復燃;聯準會今年降息3碼後,基準利率將低至4.5~4.75%,有利美國經濟重拾活力。
在債市投資上,張雍川認為,投資人可增加配置息收產品,如投等債、金融債ETF,殖利率仍處相對甜蜜點,就連台積電、多家壽險公司亦是當成核心持倉,不是拿來交易,因為息率較佳、違約率也低,適合現在投資環境,性價比很高。考量非投等債信用利差擴大、違約率上升等風險,則不建議配置。
中國信託投信同樣提到,市場預期聯準會今年可望降息3碼,資金已先進入債市卡位。近期市場黑天鵝頻傳,且美國年底亦有總統大選的不確定因素存在,建議投資人步步為營,分批買進債券ETF,可同步買進以資本利得為主的長天期美債ETF,及加碼穩定收益的投等債ETF。
中國信託投信分析,近三次聯準會降息期間,投資人在降息前半年進場,無論是持有一年以上、兩年以上,皆可享有2成以上的報酬。因此她認為,降息前投入長天期美債ETF是很好的甜蜜期。不過,也要留意後續美國經濟數據,若通膨相關數據又高於預期,美債殖利率亦有可能反彈,債券價格將出現修正,建議此時不要「all in」,分批布局為宜。