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巴菲特愛短期美債 聰明借日圓套利

日圓匯率走勢
日圓匯率走勢

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「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)投資公司也是日圓套利交易大戶,借進便宜日圓來購買日企股票,且巴菲特聰明的做法令波克夏不需要匆忙平倉。此外,波克夏如今持有的美國短期公債總值甚至超越美國聯準會(Fed),也勝過巴西、德國與墨西哥等國。

綜合外媒8日報導,所謂日圓套利交易的做法,通常是以1%左右的低利率借入日圓資金,再投資到較高收益的貨幣、債券或股票,而這正是波克夏採用的策略。

該公司在2020年時買進日本五大商社(伊藤忠、丸紅、三菱、三井與住友)各約5%的股份,後來更加碼至8%,目前市值已達200億美元。波克夏發行日圓債籌資購買日股以規避匯率風險,且每年僅須支付不到1%的利息。

但波克夏近100億日圓的債務要等到2060年才會到期,不像許多以槓桿方式借日圓套利的交易商,近日因日圓飆漲需承受極大的平倉壓力。發行日圓債券能讓波克夏免受日圓匯率影響,防止自身在日股的收益遭侵蝕。

巴菲特曾經在2023年股東會上指出,日本五大商社報酬率約14%,不僅配發不錯股息,有時還會實施庫藏股。他表示:「一邊是14%報酬,另一邊是0.5%的融資成本,永遠都能賺到錢。」

另據波克夏8月3日公布的第二季財報顯示,截至6月底,該公司共持有2,346億美元的美國短期國庫券,較2023年底時的1,300億美元暴增81%。相較之下,截至上周為止,Fed持有的短期國庫券總值為1,953億美元。Fed近年逐漸縮減資產負債表。

報導稱,波克夏持有大量公債每年約可創造120億美元收益,5月的年度股東大會上,巴菲特表示,「公債是最安全的投資」。

巴菲特對美國短期公債的偏愛,反映他此時難以找到超越公債報酬率5%的投資標的。1個月期、3個月期與6個月期的國庫券殖利率分別為5.33%、5.22%與4.95%。

但部分投資人則擔憂,這代表巴菲特對於美股前景的看法偏向悲觀。

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