根據國發會景氣對策信號指出,六月紅燈曇花一現,七月回落至黃紅燈,受到凱米颱風影響部分生產與出貨,使得出口轉成綠燈,不過資通產品需求仍強勁,AI應用持續火熱,且來到年底消費性電子旺季,整體國內景氣仍維持成長格局。除了AI外,擁有政策挹注的「網通產業」也受到市場關注。
政府政策挹注:美國商務部於2023年六月公布「寬頻公平接取與部署計畫」,透過約420億美元的補助,致力於打造2030年全美高速網路,主要著重強化美國偏遠地區的網路建置。
5G市場發展潛力大:根據TrendForce的預測,預估2023年5G市場可達145億美元,至2026年可望上升到370億美元,年複合成長率達到11%。以5G發展的地區別來看,除了歐美外,印度電信商近年積極布建5G,也成為市場關注焦點。
Wi-Fi 7的加速發展:Wi-Fi 6E為使用者帶來更快的速度,更廣頻寬與更低延遲,但隨著科技進步,為了擁有更好的效能與速度,Wi-Fi 7已成為產業重點發展方向,AI的興起有機會加速升級過程,Wi-Fi 6與Wi-Fi 7的轉換也帶來新商機。
以上三項,都有機會挹注網通產業的營運,其中理周投研部觀察以下三家公司,近期搶搭Wi-Fi 7、5G或永續的商機!
中磊多商機齊發
中磊(5388)主要產品包括商用級網通設備、FTTx光纖級產品、Cable DOCSIS設備、Small Cell 小型基地台…等,全球都擁有營運據點,以及超過上千位員工,2023年以外銷美洲占大宗,除了五大製造基地(菲律賓、中國、印度、台灣與墨西哥)外,北美是否建廠也受到市場高度關注。今年上半年營收約299億元,年減約4.5%,EPS達約4.19元。在營收占比上,今年上半年Broadband CPE(寬頻用戶接取設備)營收占比約75%、Enterprise(商用網通設備)營收占比約17%,公司表示今年上半年營運成長,多來自南亞市場及5G固定式無線接取裝置(FWA)。
公司積極切入電信商客戶的直接供應鏈,布局歐美客戶與新興市場一線電信營運商,且除了歐美市場外,也積極拓展新市場。企業網通產品經歷一年左右的去庫存,電信營運商逐步恢復動能,部分落底訊號已浮現,下半年有機會迎來拉貨。展望未來,隨著疫情期間大量遠距辦公、視訊教學,挹注寬頻的升級需求。Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E將逐步轉成Wi-Fi 7,當規格轉換後,數據處理能力都可望同步提升。此外,在5G的發展下,DOCSIS 4.0、5G FWA固網無線接取設備也都是未來商機之一。
正文積極切入電信商直供訂單
正文(4906)產品包括無線網路卡及無線網路閘道器…等,2023年以外銷歐美占大宗。今年前兩季累計營收約133.7億元,年減約5%,EPS約0.92元。公司近期積極切入電信商直供訂單,過去訂單掌握在歐美品牌廠,再間接給ODM/OEM台廠,但隨著全球供應鏈大調整,歐美企業紛紛尋找新的廠商,而台廠因此有機會取得電信商的直供訂單。產業的結構轉換,出現電信商直供訂單的契機,有機會挹注毛利率,而公司也積極爭取直接交貨給終端客戶的模式。展望未來,Wi-Fi 7尚未全球部署,仍有想像空間,以及全球5G市場不看淡,且歐美各國正積極推動光纖與5G建設。
普萊德以自有品牌通路 涵蓋全球160餘國家
普萊德(6263)為網路通訊基礎建設設備的國際品牌廠,以自有品牌通路涵蓋全球160餘國家。今年前兩季累計營收約9.23億元,年減約1.44%,EPS達約4.2元。公司跨足多元領域,包括AI應用、工業物聯網、自動化控制與車聯網…等。2023年營收區域占比,以歐美占大宗,兩者合併超過五成,產品別占比則為工業級網路設備(約52%)、乙太網路供電設備(約22%)、光纖網路設備(約12.2%)。
公司近五年在工業級網路設備營收占比逐漸提高,有機會挹注毛利率。此外,近年著重在永續供應鏈,且為了因應2050淨零碳排以及國際碳關稅…等議題,公司不僅使用綠電,更有相關能源產品大啖綠色商機,包括AI能源管理、AIoT物聯網及ESG能源管理…等。
※免責聲明:文中所提之個股、基金內容僅供參考,並非投資建議,投資人應獨立判斷,審慎評估風險,自負盈虧。
文/張仲華