近期市場聚焦於日本央行(BOJ)和美國聯準會(Fed)貨幣政策的差異,日本央行官員再次表示若經濟與通膨符合預期,將進一步升息,而聯準會則準備進入降息週期,外銀預期,這種步調上的分歧可能對美元不利,日圓、澳幣和瑞郎可能成為聯準會降息的最大受惠者,加上全球市場對避險資產的需求,將進一步推動日圓走強,日圓套利交易平倉也將鞏固日圓升值的趨勢。
星展集團分析,聯準會將於9月18進行利率政策會議,而日本央行則在其後兩天進行會議,由於日本央行總裁植田和男重申若日本經濟在2025年達到央行的經濟預測,將進一步升息,日本央行與聯準會的步調分歧,再度令市場緊張,擔憂套利交易進一步平倉會影響日圓走勢。
渣打銀行指出,美國房屋和通膨數據顯示出降溫跡象,為聯準會提供了降息的空間,預期今年下半年可能降息0.75%,未來三個月,在全球經濟軟著陸的背景下,短期內可能對美元指數不利,但在避險需求和技術因素的支撐下形成平衡,因此美元短期內將盤整,當聯準會展開降息時,澳幣、日圓和瑞郎可能成為最大的受惠者。
渣打銀行進一步指出,因為日本央行可能繼續升息,加上市場對日圓的避險需求,以及套利交易進一步平倉使得日圓成為未來貨幣市場中的亮點,短期內日圓最有可能進一步走強,成為聯準會降息過程中的主要受益貨幣之一,預期美元兌日圓三個月觀察價約為140。9月6日日圓的價位約為142,即日圓可能會小幅升值。
滙豐銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁謝德威認為,日本通膨已經顯現出放緩跡象,例如,日本7月排除新鮮食品與能源的核心通膨年增率放緩至1.9%,這是自2022年9月以來首次低於2%的水準,因此有進一步升息的可能性。若日本央行的升息步伐加快,或聯準會加速降息,都有可能影響日圓的未來走勢。