前往主要內容
工商時報LOGO

降息月進場不嫌遲 美國聯準會預防式降息前 定時定額瞄準台股基金後市可期

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿!

美國8月非農就業數據不如預期,引經濟衰退擔憂,加上市場等待不確定因素明朗前,台股維持量縮整理格局,料短線指數將於半年線附近修正整理。2023年AI題材引爆股市大多頭,尤其美股科技七巨頭漲勢更是凶猛,降息往往有利科技股提高估值,使台股中長線表現有看頭。

市場普遍預料聯準會今年9月的降息屬於預防性政策,是為了避免金融環境過於緊縮,與過去經濟大幅衰退導致的降息情境不同。依據歷史經驗,預防式緩降息有利於定期定額布局。

野村投信表示,從過去五次聯準會降息經驗來看,降息期間無論是美股或台股,表現有漲有跌,不完全是修正格局。進一步分析原因,聯準會降息主要來自對於經濟成長放緩的擔憂,且尚未陷入負成長(經濟衰退)階段,各項數據仍有支撐,發生突發性衰退機率極低,在降息循環啟動及AI趨勢推動下,企業獲利持續上修的可能性高,近期修正也讓台股評價趨於合理,可關注台股主動型科技基金。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,這波台股的修正屬於「合理且健康」的修正,基本面的樂觀展望其實沒有改變,反而是因消息面引發的修正讓股票估值回到比較合理的水準,有助於未來股價繼續上攻。根據統計多位分析師的預估,台股上市櫃企業獲利在今、明兩年仍有高達雙位數以上的成長,可以發現AI趨勢帶給台灣供應鏈成長的動能依然強勁,也是支撐股價的最大底氣。

張繼文指出,由於台股與美國股市相關性較高,短線上可能也會面臨震盪修正壓力,不過基於股市多頭格局未變,投資人不妨趁著震盪修正時逢低布局,若是擔心股市波動,也可採取定期定額方法來克服恐懼。統計前一次2019年聯準會預防式降息,若是在降息前一個月就提前以定期定額布局台股,以加權指數為例,一年、二年、三年及五年的表現分別為6.9%、45.6%、42.7%、73.2%,表現可說相當亮眼。目前台股大盤的本益成長比(PEG)僅約1.48倍,相對全球主要股市而言非常具有投資吸引力,無論是從基本面或是評價面來看,台股都具備持續向上的動能及優勢,未來的成長空間依然值得期待。

張繼文分析,「全村希望」輝達Q2再度繳出亮眼成績單,300億美元創單季營收新高(年增率仍高達122%),且Q3財測指引也優於預期,但市場不滿意Q3預估營收僅「稍優於預期」,投資人過度期待輝達財報必須「完美勝出」是造成其股價下跌主因,儘管部份投資人不滿意,但黃仁勳仍在電話會議上提到,無論是B系列還是H系列,AI晶片需求仍舊非常強勁,並且客戶種類更加多元,主權國家/Uber/可口可樂都成為客戶,顯示AI已進一步深入日常生活。從最新公布的庫存周轉天數來看,AI晶片供不應求的狀況依然持續中,輝達所公布的財報數據以及展望仍然相當優異,顯示AI產業趨勢仍是向上。

展望2025年,H系列顯著成長及B系列放量將是輝達營收成長的主要動力。H系列儘管是舊產品,但H200晶片仍受到企業客戶喜愛;而第五代B系列晶片運算效能是H系列的30倍,也是四大CSP廠商佈局的首要目標,未來H+B雙引擎銷售動能產生交替,可望挹注輝達營收持續高速成長。

此外,輝達透露第4季(2024/11~2025/1)將出貨數十億美元的Blackwell晶片,伺服器代工廠鴻海、廣達、緯穎的GB200伺服器出貨也蓄勢待發;例如廣達看好AI伺服器營收會大增「三位數」百分比,黃仁勳也特別強調NVLink平台的重要性,對於低延遲、高輸出及大型語言模型至關重要,更是輝達拉開與同業差距的「護城河」;NVLink也會由台灣業者獨家代工,2025年台灣供應鏈將跟著AI一起續航。

AI題材持續發酵,偏多走勢底定,顯示台股主動式基金仍具吸金魅力,其實無論聯準會何時啟動降息,對於科技股而言都是利多,而AI仍是未來3~5年最具成長性的題材,台灣身為科技供應鏈重鎮,相關AI供應鏈公司前景持續看好,正是延續台股多頭走勢的關鍵,預估台股基金仍有表現空間,建議投資人不妨尋找市場低點或定期定額進場,以參與台股長線行情投資機會。

AI是大時代趨勢的轉捩點,是一條不可逆的道路,即便現在股價波動驚人,對於追求更高報酬的投資人而言,可以選擇主動式台股基金,透過專業經理人及專業台股團隊選股,可以跟隨不停變化的市場,適時調整投資策略,以創造超額報酬的機會。

野村投信台股團隊投資經歷超過20年,在台灣投信業界數一數二資深,專業的研究功力深受業界肯定,對投資人而言,在投資理財這條路上,主動式台股基金歷經股市多空循環,掌握中長期投資成長趨勢,是投資人不可或缺的重要標的,有助於提升勝率和效益。

您可能感興趣的話題

留言討論

返回頁首
LOADING

本網頁已閒置超過3分鐘。請點撃框外背景,或右側關閉按鈕(X),即可回到網頁。