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四大主題支撐 滙豐環球私人銀行看好亞洲投資市場

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由於日本、中國大陸和南韓的企業治理改革,滙豐環球私人銀行指出,看好其能成為亞洲企業治理改革贏家,加上印度與東協崛起,以及聚焦在去全球化背景下,供應鏈重組和友岸外包生產趨勢加快的贏家,這帶來亞洲貿易急速一體化,「看好台灣、日本和南韓的半導體和高端製造業龍頭」,而隨著聯準會降息,亞洲央行也可能跟進降息,進一步支撐亞洲債券市場的潛力,四大主題讓亞洲成為全球投資人關注的投資重鎮。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出,看好日本、中國大陸和南韓的企業治理改革贏家,具有高潛力的優質公司可透過增加股息和股份回購來提高股東回報。日本、南韓和中國大陸的主管機關正在加強企業治理改革,要求企業優先考慮資本效率和股本回報的改善,同時縮小當地股市與全球股市的估值差距。

何偉華補充,根據日經亞洲的數據,40%的日本企業計劃在2025年3月結束的財報年度增加股息。在2025財報年度頭兩個月內(即今年4、5月),股份回購已經達到6兆日圓,與去年同期相比增加50%;而將在9月啟動的南韓企業價值提升計劃則強調高股息和股份回購對提高股東回報的重要性,力求縮小與全球股市的「韓國折讓」,長遠帶來具吸引力的估值再評價機會。

此外,亞洲供應鏈重組也帶來不同投資機會,何偉華表示,看好台灣、日本和南韓的半導體和高端製造業龍頭,因為他們在全球半導體供應鏈中占據重要地位;在東協地區,新加坡、馬來西亞和越南在電子產業中的領導地位也在不斷增強,隨著「中國+1」策略的推動,亞洲供應鏈重組的趨勢將進一步加速,特別是在科技硬體、先進製造和晶片封裝領域,估計全球將需要約8,000億美元投資來建設新的晶圓廠,其中大部分將在亞洲建設。

此外,何偉華指出,隨著印度與東協地區年輕人口、中產消費者崛起,以及強勁的外國直接投資和國內投資支出、科技創新和綠色轉型所帶來的結構性成長機會,全球跨國公司在印度設立的全球能力中心(GCC)迅速增加,印度的服務出口保持強勁成長,現在印度佔全球GCC市場50%以上。

在取得收益機會方面,何偉華認為,鎖定亞洲債券目前仍處於多年高位的殖利率,重點放在印度本幣債券和亞洲投資級公司債券上,偏好存續期為5~7年。隨著通膨持續回落和聯準會預計在今年9月開始降息,為亞洲央行在未來幾個月的降息創造有利條件。

同時看好亞洲金融債券,包括日本、南韓、澳洲、新加坡和泰國的銀行,因為它們的利差較具吸引力而且資本比率穩健。全球基準納入印度債券加上對印度盧比的看漲觀點,支持偏高配置印度本幣債券的觀點。我們同時偏好印尼準主權投資級債券,和中國大陸科技債券。

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