1. 買在高點
我們投資是為賺取利差，但若是股價走跌，損失就會發生。倘若我們經過深思熟慮選好的股票，每次都走跌，別說靠股票賺錢了，反而會越虧越多。所以說，我認為只要盡可能避免並克服失敗的發生，就可以在股票投資上取得成績。股票投資失敗的第一大原因是什麼呢？就是買在高點。當股市整體價格高漲，公司的前途似錦與利多新聞，總是讓該支股票看起來很美好。面對想投資的股票，投資人的眼裡也只看得見它的好處與積極面。然而，誘惑著投資人的利多新聞與上漲因素，早就已經反應在股價上，形成高價。菜鳥投資人往往很容易忘記這一點。
雖然看似複雜微妙，但其實股價的運作原理很簡單。利多全數反應完後，股價就不會繼續上漲；反之，如果負面的利空全數反應完後，股價就會轉跌為升。買進價格過高的股票，假如股價無法進一步上漲，自然就會造成虧損。每檔股票判斷目前股價高低的基準不同，但是我們可以從圖表上，也就是所謂的移動平均線上簡單做個確認。
2. 買在低點（住進地下室）
導致股票投資失利的另一原因，就是買在低點。讓我們回想一句有名的股市金句：「沒有人知道股價的高點和低點在哪裡。」經過努力分析、觀察圖表後，抱持著「跌到這裡應該已經是低點了吧」的想法買進，股價卻進一步跌入地下室，我想大家都經歷過這種事吧，有這種經驗的人可謂不計其數。
股價下跌時，如果虧損越放越大，會使投資人過度驚恐，或可能精神崩潰。眼睜睜看著股價不斷崩跌、陷入絕望，我想這種經驗大家應該都有過一兩次吧。
我的投資哲學中，其中一項我認為最重要的標準，就是「避免最壞的情況發生」。我很清楚，如果把錢輸光就很難東山再起，所以我認為打從一開始就該避免製造出最壞的情況，這點非常重要。總而言之，如果市場不友好，或是走勢處於悲觀狀態，不管股價再低，我們都應該先停下投資，保持觀望。這點我已反覆強調過很多次。就算你認為現在是低點，也不可以輕易買進股票。
有句至理名言是這麼說的：「地底下還有不為我所知的地下室。」就算獲利較少，我們也必須確認股價已從低檔開始上漲，再行買進。
