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聯準會降息二碼後 法人這樣解讀

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聯準會考量通膨上行風險減弱,決議降息二碼將聯邦基金利率目標調降至4.75-5.00%,聯準會降息二碼,富達國際表示,雖然在聯準會寬鬆之金融條件應不至於讓經濟出現衰退風險,但因政治風險,給予股票和信用債都給「中性」投資評等。

聯準會此次降息二碼是自2023年7月以來,在政策利率連續8次維持在5.25-5.5%後,首度降息,結束自1980年代以來最激進的升息循環。

整體而言,富達國際仍認為美國經濟軟著陸(低成長與低通膨)為基本情境,預估在聯準會寬鬆之金融條件應不至於出現衰退風險。然而,由於政治不確定性風險增加和富達領先指標放緩,加上負面季節性因素出現,目前開始找尋更理想的風險報酬機會,因此,給予股票「中性」投資評等,對於信用債維持「中性」投資評等。

富達國際進一步表示,鑒於中東、俄烏衝突有升級跡象,且進入 11 月美國大選進入白熱化階段,投資策略建議以全球優質股息策略,搭配全球優質債券做為主要核心資產配置,以對抗市場波動,目前仍看好科技股長線展望。

聯博表示,目前美國經濟硬著陸的機率降低,美國公債殖利率波動可望趨緩,聯博預估2025年底前美國估債殖利率大約在3.75%上下盤整。觀察過去20年間,在10年期公債殖利率降幅小於0.5%時,進場布局非投資等級債的表現,相對優於公債與投資等級債。因在公債殖利率降幅不大情況下,意味著經濟仍相對樂觀,非投資等級債券擁有信用利差空間較大的優勢,因此表現可望領先。

聯博全球非投資等級債券基金投資團隊認為,進入降息循環雖有利於債市回穩,但經濟前景尚未明朗,又有美國選舉等不確定性因素,目前環境相對於股市,非投資等級債券具有較高的殖利率優勢可望作為下檔緩衝,看好非投資等級債券的長期投資潛力。

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