【時報記者葉時安台北報導】振樺電(8114)半導體業務優於預期,帶動營收自5月開始回升,同樣拉抬毛利率維持高檔,也帶動下半年營收及獲利將優於預期。本土法人上修今明兩年獲利成長幅度,維持增加持股之投資評等,目標價從196元調升至232元。振樺電周四股價觸及206.5元漲停,改寫2016年10月以來的近8年新高價,盤中維持近7%漲幅,短均向上。
振樺電5月開始出貨AI晶片測試機檯,帶動5月開始營收出現明顯增長,自5月以來單月營收均站上10億元以上營收,7、8月營收合計已達成法人今年第三季營收預估值的80%。而隨著組裝公司海外擴產將增加AI晶片測試機檯需求,以及上一代測試機檯亦有舊換新的需求,將帶動振樺電下半年營收優於預期。相較2022-2023年AI晶片測試機檯貢獻IPC營收約13-15%,預估2024年貢獻IPC營收可達25-30%,故法人上調振樺電今年下半年合併營收數據,預估年成長近3成。
振樺電半導體業務同樣帶動毛利率維持高檔,振樺電毛利率由2020年的32.5%逐年提高至今年上半年的44%,優於預期,其主因為高毛利率業務占營收比重持續提高,占合併營收比重由2020年的55%逐年提高至今年上半年的68-70%,其中高毛利業務包括POS品牌+軟體定義智能設備(即配合軟體商的客製化硬體)、AI晶片測試機檯及醫療產品等。今年下半年高毛利的AI晶片測試機檯營收比重預估將持續提升下,帶動下半年毛利率維持在42-44%。
展望後續營運,振樺電今年下半年在AI晶片測試機檯營收優於預期下,法人上調2024合併營收成長幅度近2成,且在高毛利率業務比重提高,同步上修毛利率至43.8%,並上調獲利表現,年成長約8成,EPS逼近1個股本。2025年也預估在POS營收持續成長及資料中心營收回升帶動下,法人也將明年度營收小幅上修,毛利率維持約43%以上,並上調獲利數據,年增達雙位數,明年度EPS估逾一個股本。