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聯準會降息效應 星展銀陳昱嘉解析股、債、匯市走勢

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近期美國聯準會(Fed)在市場預期中大幅降息兩碼(0.5%),將基準利率調降至4.75%~5.00%。星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,這次降息雖超出部分預期,但市場已部分消化降息預期,並預計未來聯準會可能在明年底前每一季降息一碼,直至明年底基準利率降至3%,但此次降息並非因經濟衰退,而是出於預防性降息,未來失業率可能維持在4.4%~4.5%,而通膨有望回落至2%的目標水準。

陳昱嘉指出,降息有利於美國股市中長期的表現,特別是在半導體和人工智能(AI)領域,這些成長題材長期看好。儘管近期美國大型科技股波動較大,但長期數位化趨勢不會輕易被扭轉;亞洲不含日本之股票市場方面,隨著美元走弱,亞洲市場可能迎來復甦契機,降息後亞洲市場將有不錯的增長機會。

在債券方面,陳昱嘉建議採用槓鈴式配置,將資金分配於短期(1-3年)和長期(7-10年)債券,這樣既能受惠於短天期的降息,又能鎖定長天期的高殖利率。儘管降息來臨,星展對投資等級債券仍持樂觀態度,成熟市場公債相對看好,非投資等級債券則需謹慎挑選。

外匯市場方面,星展預計美元短期內可能出現反彈,但中長期將面臨貶值壓力。陳昱嘉指出,美元指數今年底預計將回落至102.3,明年底進一步跌至100。日圓有望在明年升值,日本央行則可能在2025年第一季進行升息,預計日圓兌美元將逐步走強,今年底約144、明年底升至139。

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