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債市長多可期 長天期美債ETF聚焦

圖/美聯社
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九檔長天期美債ETF績效
九檔長天期美債ETF績效

美國聯準會(Fed)宣布降息2碼,為四年來的首次降息,且以激進速度開啟降息循環,反映對經濟的隱憂,相對而言,代表債市多頭將起,雖然19日債券ETF反映短線利多出盡走跌,惟在面臨經濟走緩風險上升前提下長線仍看多,其中美國長天期公債因違約風險最低,且利率敏感度更高,資本利得空間可望高於短債,將最為受惠。

統一投信表示,核心PCE下滑趨勢放緩,顯示通膨仍具黏性,但已足以使Fed官員將決策焦點由降通膨轉向穩經濟,觀察當前勞動市場明顯降溫,總總跡象均顯示,展開「預防性降息」,以避免經濟硬著陸,實屬必要。

降息循環確定開展,當前債券殖利率仍位於長期高檔位置;長債因存續期間較長,相較短債利率敏感度更高,資本利得空間可望高於短債。美國經濟依舊強勁,債券發行人財務體質未顯著惡化,但美國總統大選在即,新一輪貿易戰、關稅戰等諸多市場不確定性仍在,第四季首選美國長天期公債。

國泰投信指出,想要賺降息循環的債券價差,首選長年期美國公債,市場有多檔內容大同小異的20年美債ETF,投資人可優先選規模大、流動性佳的。由於美國經濟陷入衰退可能性低,信用風險有望維持在相對低位,投資債市除享有高於均值的債息收益外,在聯準會持續降息過程中,未來資本利得空間亦值得期待。

目前市面上有九檔20年期以上長天期美債ETF,據晨星統計,有統一美債20年、富邦美債20年、國泰20年美債、復華20年美債等四檔成立以來為正報酬。

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