【時報記者莊丙農台北報導】美聯準會（Fed）啟動新一輪降息循環，本次降息2碼，將政策利率調整為4.75-5.0％區間。國泰金(2882)旗下國泰世華銀行認為，預期美國經濟朝軟著陸方向邁進，股市仍將反映乖離過高及後續景氣下修風險，跌幅過大則可視為布局時機點；債市方面，長線而言美債殖利率將逐步走低，有利於未來債市成長空間。
根據本次會議結果，2024年底是否還仍有降息空間？根據點陣圖透露，隱含2024年、2025年、2026年分別有4、4、2碼的降息空間。預期今年仍有2次降息機會，在11、12月可望各降25個基點。惟期貨市場仍隱含11月降1碼，12月降2碼的可能。
對於政策利率調整後，整體經濟展望方面，國泰世華銀行指出，在美國利率偏高偏久的影響下，景氣復甦動能偏弱，勞動市場持續降溫。預期美國經濟朝軟著陸方向邁進，後續仍應密切關注三大趨勢後續變化，包含終端需求復甦狀況、中國景氣表現，以及美國總統大選後的政策調整。
股市方面，降息雖有助評價面，但股市仍反映乖離過高及後續景氣下修風險，震盪格局持續，若逢拉回過大，可視為布局契機。債市在降息趨勢帶動下，長線而言美債殖利率將逐步走低，有利於未來債市成長空間。不過需要留意，若終點利率落在3％，隨著期限溢酬的恢復，長債殖利率的下滑空間較為有限，資本利得空間恐較小，建議債市布局思維以鎖定穩定利息收入為主。
匯市部分，美國降息循環啟動下，長線來看美元走勢趨弱，有利於非美貨幣升值。但美元貶值空間須視未來美聯準會降息幅度及歐日央行後續調整而定。
降息循環正式來臨，投資人應如何看待美債殖利率倒掛這個現象？是否為經濟衰退訊號？過去的倒掛主要發生於1990、2001、2008、2020年，分別面臨伊科戰爭、網路泡沫、次貸風暴、新冠疫情等重大系統性事件，美聯準會皆須大幅降息以提振美國經濟。不過以目前的經濟形勢判斷，本次步入軟著陸的可能性較大，但仍須留意三大趨勢後續變化，包含：終端需求復甦狀況、中國景氣表現，以及美國總統大選後的政策調整。倘若進一步惡化，屆時美聯準會才可能再度大幅且快速降息，以應對經濟衰退的危機。