【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國前財政部長、被稱為「通膨吹哨者」的哈佛大學教授桑默斯(Lawrence Summers)周四接受媒體訪問時表示,市場對於聯準會降息路徑的看法過於激進,且如果通膨回升,未來幾年聯準會可能無法按照其點陣圖所預測路徑來調降利率。
桑默斯表示,就點陣圖來看,聯準會的決策官員們似乎預期寬鬆貨幣政策會走很遠,但這對通膨可能升高的趨勢來說,是相當大的風險。
聯準會周三降息50個基點,其聯邦基金利率區間從介於5.25%~5.5%的20多年高點,調降至介於4.75%~5.00%,為其4年多來首次降息。
根據其最新發布的利率點陣圖,該央行決策官員預期今年內還將再降息50個基點,並預期明年進一步降息100個基點,到明年底聯邦基金利率中值約降至3.4%,與這次降息後的利率相比,意味著還將再調降多達1.5個百分點(150個基點或6碼)。
市場對於聯準會未來降息步伐的看法更為激進,利率期貨市場預期到2025年底聯準會還將再降息1.75~2個百分點。
桑默斯表示,一旦通膨回升,利率就不會如點陣圖所預測那樣大幅走低。他並警告金融市場過於高估聯準會接下來的寬鬆力道。
截至周四美股收盤,被喻為「全球資產定價之錨」的美國10年期公債殖利率約來到3.71%,較去年漲破5%的歷史高點大幅回落,也反映出債市對聯準會降息前景的定價非常激進,已大幅超出聯準會的利率曲線。
此外,桑默斯重申聯準會可能低估了中性利率,考量到財政赤字擴大、再生能源和AI等領域的龐大投資,他認為中性利率會升更高,至少將達到4%。